Павел Шпидель: Кризис потребительского спроса в России усиливается

Продажи рухнули сильнейшими темпами за 30 лет.

В декабре по данным Росстата была зафиксирована худшая динамика за год по изменению оборота розничной торговли в реальном выражении (минус 10.5% г/г).

Тенденция на постепенное улучшение потребительского спроса с июля-августа была сломлена, но отчасти это эффект базы сильного декабря 2021 и переноса части крупных предновогодних расходов на ноябрь по акциям черной пятницы (в ноябре розничная торговля упала на 7.9%).

Услуги балансируют около нуля без явной тенденции – скорее устойчивая стагнация с середины 2022 с креном в негативную динамику.

По итогам года розничный оборот упал на 6.2%, а услуги выросли на 3.4%, с апреля по декабрь в период санкций розничная торговля рухнула на 9%, а услуги выросли на 0.9%.

По годовым объемам продаж розничная торговля в 2022 находится на уровне 2012 года и на 10-11% ниже максимума 2014. Услуги сейчас на максимуме, но лишь на 5.5% выше 2014.

Кризис 2022 стал сильнейшим с 2015 года и более разрушительный, чем кризис 2009 по воздействию на розничный оборот.

Однако, зарплата в реальном выражении плюс-минус стагнирует на одном уровне, т.е. номинальный темп прироста компенсирует официальную инфляцию. Это кардинально отличает кризис 2022 от кризиса 2015 и 2009, тогда доходы населения в реальном выражении серьезно обрушились (10% в 2015 и 5% в 2009), а в 2022 примерно минус 1%.

С доходами относительно хорошо, а продажи рухнули сильнейшими темпами за 30 лет, почему?

• Снижение доступной номенклатуры товаров из-за санкций и ограниченное замещение аналогами из нейтральных стран и по параллельному импорту. Самый яркий пример – это автомобили, где обрушение продаж в денежном выражении составило 1.8-2 трлн руб за год.

• Неравномерный рост цен, что снижает покупательную способность по некоторым группам товаров (особенно авто), торговля стала разбалансированной.

• Дефицит доверия относительно экономических перспектив и неопределенная политическая обстановка, что вынуждает экономить, растет склонность к сбережениям.