Евгений Коган: «Самолет» растет против рынка

Вчера один из ведущих российских девелоперов, «Самолет», раскрыл операционные результаты на основе управленческой отчетности за 5 месяцев 2024 года.

Как обычно, разберем наиболее важные показатели тезисно:

• Объем продаж первичной недвижимости вырос на 66% г/г до 132,5 млрд руб. Если в метрах, то это 607,3 тыс. кв. м. За аналогичный период прошлого года компания продала 452,8 тыс. кв. м.
• Общее количество заключенных контрактов увеличилось на 38% до 17,8 тыс.
• Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, достигла 75%.
• Cредняя цена за кв.м. составила 218,2 тыс. руб. показав рост на 24% год к году.

В первую очередь, обратим внимание на ипотеку, как на важнейшую составляющую работы любого девелопера. Мы не раз писали, что рост ставок неблагоприятно влияет на отрасль. Однако на «Самолет» это имеет незначительное влияние за счет «семейной» ипотеки, где компания имеет весьма сильные позиции.

Продолжающийся рост продаж говорит о следующем: ставка «Самолета» на массовое доступное жилье и привлекательное ценообразование работает хорошо. Плюс, компания старается быть максимально клиентоориентированной.

Что дальше?

Не секрет, что строительная отрасль циклична. Сейчас мы находимся примерно в нижней точке цикла, поскольку основная часть населения предпочитает сберегать, чем брать ипотеку в условиях высоких ставок.

О чем это говорит?

Скорее всего, в конце 2024 года и в 2025 году на рынке может произойти реализация отложенного спроса. Так происходит всегда, когда рынок проходит нижнюю точку цикла. Поэтому планы «Самолета» по региональному развитию и укреплению позиций в Москве остаются актуальными.

Компания сегодня является нашим фаворитом в российском секторе Real Estate. Вчера в период падения рынка мы увеличивали позицию по «Самолету» в одном из портфелей нашего мобильного приложения.