Евгений Коган: Российскому рынку нужен драйвер

Что может стать триггером?

Со вчерашних минимумов российский рынок сумел отскочить аж на 7,7%. Впечатляющее движение за такой короткий промежуток времени. Не каждый день подобные вещи случаются.

Основной импульс, конечно, пришёл после объявления паузы на 90 дней с тарифами Трампа. На вечерней сессии дали плюс 5%. Сегодня наблюдаем небольшой отскок — неудивительно, после такого выноса вверх.

Но, знаете, во всем этом росте есть некоторые негативные моменты…

Посмотрите внимательно: рынок по-прежнему в локальном нисходящем тренде, и, увы, пробил все значимые уровни поддержки, откатившись к уровням закрытия 20 декабря (напомню, именно в тот день ЦБ оставил ставку без изменений). С точки зрения техники — пока выглядит слабо, не стану вас обманывать.

А вот с фундаментальной точки зрения, мы уже видим интересные подешевевшие активы.

▪️Например, префы «Сургутнефтегаза», о которых подробнее рассказывали в нашем приложении, с потенциальной дивдоходностью, приближающейся к 20%.

▪️Или же акции «Сбера», которые торгуются по P/E на уровне около 4,1х при средних исторических значениях вблизи 6,0х, что создает неплохой апсайд в бумагах. Бонусом идут дивидендные выплаты.

Два вывода:

1. Время сейчас крайне волатильное. На данный момент мы стараемся выборочно смотреть на фундаментально сильные компании и совершать точечные сделки.

2. Рынку нужен драйвер. Этим драйвером может стать геополитика, а точнее — успешные переговоры и прекращение конфликта. Другим важнейшим триггером является политика Банка России. Как только увидим намерения ЦБ снижать ставку, рынок получит рост. А пока же мы остаемся в рынке, сохраняя высокую долю акций, ожидая реализации позитивного сценария.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией