Егор Сусин: Zero прироста рублевых депозитов

При этом рублевые кредиты корпоративному сектору выросли прилично.

Банк России сегодня опубликовал обзор о развитии банковского сектора в марте. Из данных достаточно резко выделяется стремительное ускорение роста рублевого кредита населению в марте на 449 млрд руб., при сокращении рублевых средств населения в банках на 23 млрд руб. (причем срочные депозиты за месяц сократились на 159 млрд руб.). Всего за 12 месяцев население увеличило свои рублевые накопления в банках на 1 трлн руб. – это примерно столько, сколько банки выплатили людям процентов за 2020 год. Фактически это означает, что на рублевые счета и депозиты чистый приток денег населения (без выплаченных процентов) за последние 12 месяцев был близок  к нулю.

Если посмотреть разницу между рублевыми депозитами и кредитами – то она сократилась до минимальных с середины 2015 года уровней 4.1 трлн руб., а LDR населения (соотношение рублёвых кредитов к рублевым средствам населения) пробил максимумы 2014 года и поставил рекорд с 2009 года - 83.7%, рекорд 2009 года не за горами.

Какой из этого можно сделать вывод – ставка Банка России столь низкая, что у нас кредитный бум во всей красе и полное отсутствие склонности к рублевым сбережениям. Внешне, конечно так, но с нюансами… Из ~3 трлн руб. годового прироста кредитов населению ~1.3 трлн – это льготная ипотека, которая к процентной политике Банка России особого отношения не имеет. Без этой льготной истории ситуация выглядит немного иначе (на графике).

Рублевые депозиты компаний в марте практически не выросли (+32 млрд руб.), а рублевые кредиты банков корпоративному сектору выросли прилично (+495 млрд руб.). Компании тоже рубли не копят, но рубли занимают. В итоге компании и население на рублевые депозиты в марте не принесли ничего и вынесли процентные доходы.

Откуда же у банков деньги, если кредиты растут на 0.9 трлн руб., а депозиты не растут совсем? А деньги от государства конечно, госсредства в банках за март выросли на 1.3 трлн руб. до рекордных в истории 6.9 трлн руб. Именно столько ликвидных средств в банках сейчас накопилось, а ведь еще даже не осень, когда обычно у правительства накапливаются пиковые уровни рублевой ликвидности перед декабрьскими расходами... Правда ради справедливости стоит сказать, что на ~0.5 трлн руб. банки купили гособлигаций за месяц.

P.S.: с отчетом затянули, в самом отчете есть опечатки (на заметку аналитикам), например на вкладке "Пассивы - в рублях" п. 3.2. за за март значение такое же как за февраль, то же самое в п. 3.3.2., то же самое п.1