Пара доллар/юань продолжает переписывать годовые минимумы

Утром во вторник индекс доллара продолжает торговаться там же, где он был сутки ранее – возле отметки 98,3. Трейдеры не решаются двигать валютный рынок до тех пор, пока не увидят свежих данных из США по рынку труда и по инфляции. Курс евро к доллару также застрял в районе двухмесячных максимумов на 1,175. Для европейской валюты на этой неделе важным событием станет заседание ЕЦБ. Пара GBP/USD в последние дни слегка снижается (1,336), корректируясь от максимумов месяца. Курс японской иены вчера и сегодня немного растет к доллару в ожидании того, что в конце этой недели Банк Японии может поднять свою ключевую ставку. Укрепление юаня продолжается уже пятую сессию из шести последних: этим утром пара USD/CNY опустилась до 7,042.

На этой неделе выходит ряд важных экономических данных, которые могут создать движения на валютном рынке под закрытие года. Больше всего интересуют отчеты по занятости и данные по индексу потребительских цен в США. На курс евро могут повлиять новости по перспективам подписания мирного соглашения по Украине, которое вроде бы готово уже на 90%, за исключением ряда важных деталей.

Участники рынка также ожидают новостей о том, кто будет следующим председателем ФРС. СМИ пишут, что американский президент сузил свой выбор до двух кандидатов: бывшего члена правления ФРС Кевина Уорша и директора Национального экономического совета Кевина Хассетта. Главный исполнительный директор банка JPMorgan Chase Джейми Даймон считает, что в случае выдвижения Хассетта, тот с высокой вероятностью поддержит призывы Д. Трампа по снижению ключевой ставки, что ослабит доллар.

Опубликованный накануне индекс деловой активности в производственном секторе штата Нью-Йорк (NY Empire State Manufacturing Index) в декабре снизился до -3,9 п. с годового максимума в ноябре на 18,7 п., что оказалось хуже прогноза (10 п.), что свидетельствует о возвращении к сокращению после двух месяцев роста. Индекс будущих деловых условий вырос почти до годового максимума в 35,7 п., что говорит о том, что компании стали более оптимистично настроены в отношении улучшения условий в течение следующих шести месяцев.

Индекс рынка жилья NAHB/Wells Fargo в декабре вырос до 39 п. – это самый высокий показатель за 8 месяцев, хотя ожидалось, что он останется на уровне прошлого месяца (38 п.). Тем не менее, индекс остается ниже порогового значения в 50 п. уже 20-й месяц подряд, поскольку застройщики сталкиваются с более высокими затратами на строительство, экономическими и тарифными рисками, а также со слабым покупательским спросом.

На этой неделе выйдет ряд отложенных экономических данных из США: сегодня BLS выпустит задержанный отчет по рынку труда в США за октябрь и за ноябрь; однако уровень безработицы будет опубликован только за ноябрь. Инвесторы внимательно изучат эти данные, пытаясь понять, готова ли ФРС завершить смягчение денежно-кредитной политики после трех последовательных снижений ставок или ей нужно действовать более решительно. Умеренное ослабление данных по занятости в США может увеличить вероятность дальнейшего снижения процентных ставок ФРС, что будет позитивно для американского фондового рынка, но негативно для курса доллара. Если прирост числа новых рабочих мест составит около 50 тыс. при уровне безработицы в 4,5%, то это укажет на вялый, но не ухудшающийся рынок труда в США. В четверг на этой неделе будут также обнародованы данные по потребительской инфляции в Штатах. 

Согласно данных ресурса FedWatch от CME Group, фьючерсы на процентные ставки ФРС оценивают вероятность сохранения ставок на прежнем уровне на следующем заседании ФедРезерва 28 января в 75,6%.

Что касается ситуации в еврозоне, то здесь вчера вышли данные по промышленному производству за октябрь: оно выросло на 0,8% м/м - самый большой прирост с мая, по сравнению с 0,2% в предыдущем месяце и соответствует ожиданиям рынка. Среди крупнейших экономик еврозоны производство увеличилось в Германии (+1,4%), Ирландии (+4,0%), Испании (+0,9%), Нидерландах (+0,3%) и Франции (+0,2%). В годовом исчислении промышленное производство в еврозоне в октябре выросло на 2,0%, достигнув пятимесячного максимума. 

Ожидается, что на этой неделе ЕЦБ сохранит свои процентные ставки без изменений, равно как и шведский Риксбанк и норвежский Центробанк. А вот Банк Англии, видимо, снизит ключевую ставку на 25 б.п. до 3,75%. 

Курс японской иены этим утром крепился еще на 0,2% до 154,8 к доллару – так рынок готовится к тому, что в эту пятницу Банк Японии, вероятно, поднимет ключевую ставку на 25 б.п. до 0,75%. Помимо этого, усиление продаж на мировых фондовых рынках может поднять привлекательность иены, как защитного актива.

Китайский юань во вторник укрепился к доллару до самого высокого уровня за более чем 14 месяцев – 7,042. В краткосрочной перспективе юань, вероятно, еще немного укрепится по отношению к доллару, поскольку сверху остался уровень поддержки на 7,10, а внизу ждет поддержка на 7,01. Исходя из сигналов, озвученных на прошлой неделе на Центральной экономической рабочей конференции КНР, местные политики будут стремиться поддерживать национальную валюту на разумном и сбалансированном уровне в 2026 году. Локальное усиление курса юаня в середине декабря – нормальное явление, поскольку обычно ближе к концу года китайские экспортеры конвертируют большую часть валютных поступлений для различных платежей и административных нужд. В эту субботу Центробанк КНР озвучит новые ставки по однолетним и 5-леним кредитам.

На дневном графике USD/CNY видно, что курс юаня опустился сейчас на нижнюю границу 10-месячного нисходящего тренда и уже несколько перекуплен. Однако пока не достигнута цель снижения в районе 7,01.