Китай пошел на резкое укрепление юаня к доллару

Народный банк Китая резко повысил курс национальной валюты к доллару — юань укрепился до максимальных значений с начала августа, хотя в последние месяцы неуклонно снижался. Какой сигнал подает Пекин Вашингтону в торговой войне и что еще могут предпринять китайцы — в материале РИА Новости.

На фоне экономического противостояния с США курс китайской валюты неуклонно снижался, достигнув минимумов с середины прошлого года. С одной стороны, это связывали с процессами вывода капитала с развивающихся рынков. Повышение процентных ставок в США вынуждало инвесторов распродавать рискованные активы и перекладывать деньги в доллар.

С другой — предполагалось, что таким образом КНР пытается компенсировать потерю конкурентных преимуществ от повышения импортных пошли США. Дональд Трамп уже не раз обвинял Китай в том, что страна использует юань как инструмент торговой войны и манипулирует собственной валютой. Такие заявления небеспочвенны: курс юаня формируется нерыночным образом, и возможности Народного банка Китая по управлению нацвалютой практически безграничны.

Рекордное ослабление

В конце июля юань пережил рекордное ослабление — регулятор девальвировал его до годового минимума, обеспечив мощный стимул китайскому экспорту. Дешевая нацвалюта позволяет сохранить присутствие товаров из КНР на американском рынке и нарастить объемы экспорта — несмотря на введение новых заградительных мер.

В то же время снижение курса национальной валюты несет для Китая и негативные последствия — в первую очередь снижение объемов производства товаров и услуг в связи с удешевлением юаня.

В середине августа Центральный банк Китая заявил: прибегать к конкурентной девальвации для облегчения последствий торговой войны он не собирается, а для стабилизации курса будет принимать контрциклические меры.

Готовность к компромиссам

Начиная с прошлой недели власти стали понемногу повышать обменный курс юаня. По мнению аналитиков, это было сделано из тактических соображений и демонстрирует готовность Поднебесной идти на компромиссы.

"Провал очередного раунда переговоров между Китаем и США, которые состоялись на прошлой неделе, ставит Пекин в невыгодное положение. Из-за торговой войны в следующем году экономика страны может замедлиться: внутренний рынок имеет недостаточную емкость", — считает Андрей Верников, советник генерального директора по макроэкономике "Открытие Брокер".

В то же время Китай не только экспортер, но и крупнейший импортер различных товаров, включая сырьевые, а потому укрепление курса не только жест "доброй воли" в переговорах с США.

"В большей степени КНР обеспечивает стабильные условия для импортеров, а также контролирует инфляционные процессы внутри страны", — отмечает Андрей Кочетков, ведущий аналитик "Открытие Брокер".

Ревальвации не будет

И все же заметной ревальвации юаня, как того требуют США, скорее всего, можно не ждать.

С начала 2014 года Китай потерял около триллиона международных резервов. Основная причина снижения — отток капитала из страны, а также переоцененность юаня. Таким образом, переходя к контрциклическим мерам, регулятор будет смотреть, как отразится укрепление национальной валюты на динамике резервов.

"Не исключено, что они вновь начнут падать, и тогда Народному банку придется отказаться от своей политики", — предполагает Сергей Хестанов, советник генерального директора по макроэкономике "Открытие Брокер".

Дальнейшее развитие событий будет зависеть и от реакции Вашингтона. "На днях Трамп заявил, что сейчас не лучшее время переговоров с Китаем о торговой политике, и это заявление похоже на шантаж — Китай нуждается в скорейшем урегулирование споров", — отмечает Верников.

На значительное укрепление юаня рассчитывать вряд ли придется и потому, что ФРС США взяла курс на повышение процентных ставок. Страдать от такой политики будут развивающиеся страны, в том числе и Китай.

Другое дело, что в противостоянии с Вашингтоном Китай может использовать если не обменный курс, то другие методы, будучи крупнейшим держателем американских трежерис.

На руках у Пекина почти 20 процентов принадлежащего иностранцам американского госдолга. Поэтому любые его действия с более или менее крупными объемами трежерис опасны для финансовой системы США и курса доллара. Для удара по американской экономике Пекину достаточно лишь немного сократить вложения в государственные облигации США.