Индекс деловой активности в производственном секторе Китая в ноябре достиг 4-месячного минимума

Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI), рассчитываемый RatingDog и служащий ключевым индикатором состояния промышленности, в ноябре 2025 года опустился до 49,9 пункта. Этот результат оказался слабее октябрьского значения в 50,6 пункта, а также ниже рыночных прогнозов, предполагавших уровень около 50,5.

Падение индекса ниже нейтральной отметки «50» сигнализирует о небольшом, но ощутимом снижении деловой активности в секторе и представляет собой самое низкое значение показателя с июля, что указывает на нарастающее давление на производственную сферу в условиях сохраняющейся экономической неопределённости. Снижение индекса отражает продолжающуюся стагнацию ключевых показателей производственной деятельности. Объёмы выпуска продукции и поступление новых заказов практически не продвинулись вперёд, оставаясь на уровне предыдущего месяца, в то время как предприятия вновь вернулись к сокращению рабочих мест. Слабая динамика закупок свидетельствует о повышенной осторожности производителей, которые предпочитают ограничивать дополнительные издержки в условиях сохраняющейся экономической неопределённости. На внешних рынках наблюдались положительные сдвиги. Экспортные заказы увеличивались наиболее быстрыми темпами за последние восемь месяцев — результат активной работы компаний над расширением своего присутствия за рубежом и улучшением взаимодействия с иностранными клиентами.

Ситуация с поставками в целом демонстрировала признаки улучшения. Снижение объёмов закупок в сочетании с более слаженным взаимодействием между предприятиями и поставщиками способствовало сокращению сроков логистических поставок, что несколько облегчило давление на производственные цепочки. Рост издержек оставался заметным фактором: цены на сырьё продолжали повышаться из-за удорожания металлов, хотя темпы увеличения затрат замедлились и достигли минимального уровня за последние пять месяцев. Усиление конкуренции на внутреннем рынке вынудило производителей снижать отпускные цены, что в совокупности с растущими затратами дополнительно ограничивало их рентабельность и сужало возможности для расширения маржи.

Глава RatingDog Яо Ю отметил, что в декабре сохраняется вероятность возвращения индекса PMI к умеренному росту. По его словам, промышленный сектор может продолжить постепенное восстановление при условии, что дополнительные меры стимулирования окажут заметное воздействие на производственную активность и укрепят деловую уверенность.