Cледующая неделя для доллара может быть решающей

В пятницу индекс доллара продолжает консолидацию чуть ниже ближайшего сопротивления на 100,3. В целом, эта неделя для американской валюты может стать переломной: обвальное падение прекращается, после чего может наступить коррекция наверх. На этом фоне курс евро остановил ослабление и сейчас торгуется немного выше уровня 1,13. Британский фунт в конце недели находится в районе 1,33, показывая недельную динамику, близкую к нейтральной. Японская иена этим утром слабеет против доллара на 0,7% и торги проходят в районе 143,55.

Мировые рынки акций на этой неделе восстанавливают свои позиции четвертую сессию подряд на фоне снижения торговой напряженности и примирительных постов Д. Трампа. На словах высшие чиновники из Вашингтона заявляют о готовности к снижению торговых пошлин на импорт китайских товаров, но реальных результатов пока мы не видим. Ранее на этой неделе президент США Трамп признал, что объявленные им 145% ставки слишком высоки, пообещав снизить их и добиться торгового соглашения с Пекином. Министр финансов США С. Бессент заявил, что у США есть возможность заключить масштабное соглашение с Китаем в сфере торговли. Китайские официальные лица заявили, что Пекин не будет участвовать в переговорах о торговой сделке с США, пока Вашингтон не снизит тарифы для Китая.

Тем не менее, в СМИ появились статьи, что КНР рассматривает возможность приостановки пошлины в 125% на некоторые американские товары, включая медицинское оборудование и промышленные химикаты. Рассматриваемые исключения говорят о шаге навстречу аналогичным действиям США, которые ранее в этом месяце исключили из тарифов электронику (в частности, чипы Nvidia). В день оплаты пошлин в США 22 апреля было получено $11.7 млрд - это примерно вдвое больше, чем в среднем в предыдущие 3 месяца. С начала месяца таможенные сборы выросли до $15.4 млрд, что почти на $7 млрд больше, чем в среднем в предыдущие три месяца. Это не так много, как того хотелось бы Трампу, но в дальнейшем таможенные сборы наверняка будут выше.  

То есть полный кошмар с тарифами и возможным увольнением главы ФРС неожиданно быстро закончился – это дало возможность рынкам акций скорректироваться, что также удержало курс доллара от дальнейшего падения. Однако UBS Group AG во второй раз за два месяца снижает прогноз по доллару, объясняя это тем, что курс американской валюты зависит от исхода торгового конфликта между США и Китаем. Эксперты UBS прогнозируют, что к концу года курс EUR/USD составит 1,23, а курс USD/JPY в этот период, по их мнению, снизится до 130 иен. 

Сдерживающим фактором для восстановления доллара стало заявление члена совета управляющих ФРС К. Уоллера о его поддержке снижения ключевой ставки в случае, если агрессивные уровни тарифов нанесут ущерб рынку труда. Президент ФРБ Кливленда Б. Хэммэк сообщила, что ФРС может перейти к изменению ставки уже в июне. То есть ряд представителей ФедРезерва сигнализируют, что они готовы снизить ставки раньше, чем ожидалось – это реально может случится, если данные по рынку труда США в ближайший месяц покажут ухудшение. 

В части рынка труда интересными оказались данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США за прошлую неделю. Их количество выросло на 6 тыс. по сравнению с предыдущей неделей и составило 222 тыс., что соответствовало ожиданиям рынка. Это остается уровнем относительно близким к двухмесячному минимуму по сравнению с предыдущим периодом. Число продолжающих получать пособие по безработице сократилось на 37 тыс до 1841 тыс, что является двухмесячным минимумом и значительно ниже ожиданий рынка, что они вырастут до 1880 тыс. Эти данные говорят, что ситуация на рынке труда США остается в апреле довольно сильной. 

Продажи существующих домов в США упали на 5,6% по сравнению с предыдущим месяцем до сезонно скорректированного годового показателя в 4,02 млн единиц в марте 2025 года, не оправдав рыночных ожиданий в 4,13 млн, что стало самым резким снижением за последние два года. Падение произошло, несмотря на небольшое снижение базовой стоимости заимствований в этот период, что увеличило объем заявок на ипотеку. Возможно это сигнализирует о тревожности покупателей и снижения экономической мобильности для общества.

Новые заказы на промышленные товары длительного пользования в США выросли в марте на 9,2% м/м до $315,7 млрд, что значительно превзошло ожидания роста на 2%. Этот всплеск был в основном обусловлен ростом заказов на коммерческие самолеты. За исключением транспорта, новые заказы практически не изменились. 

ЕЦБ снижает ставки уже почти год. В этой связи некоторые экономисты начали рассуждать о том, может ли регулятор возобновить покупку облигаций, чтобы держать под контролем более долгосрочные расходы по заимствованиям. В четверг главный экономист ЕЦБ Филип Лейн заявил в этой связи, что Европейский Центробанк не рассматривает покупку облигаций или другие чрезвычайные меры стимулирования, поскольку у него все еще есть возможность снизить процентные ставки и он может это делать быстрее или медленнее в зависимости от обстоятельств. Это можно расценить, как повод ждать более слабого курса евро. 

Тем временем индекс делового климата Ifo для Германии в апреле вырос до 86,9 против 86,7 в предыдущем месяце. Это выше ожиданий рынка. Улучшение было вызвано политикой агрессивного увеличения госрасходов на инфраструктуру, оборону и бизнес в Германии, что может противостоять угрозам роста тарифов со стороны США. 

В пятницу днем ждем решения Банка России по ключевой ставке и обновленных макропрогнозов. Вечером в США выходит индекс потребительского доверия Университета Мичигана за апрель.

Консолидация DXY ниже сопротивления на 100,3 продолжается, поскольку в целом за апрель доллар потерял около 4%, то покупатели пока заняли выжидательную позицию. Следующая неделя для доллара может быть решающей. В случае пробоя ближайшего сопротивления, следующая цель восстановления – 101,8.