Warner Bros Discovery проведет масштабную реструктуризацию

Warner Bros Discovery объявила о масштабной реорганизации: компания будет разделена на два самостоятельных подразделения. В результате одно из них сосредоточится исключительно на производстве контента и развитии стриминговых сервисов, а другое — на управлении все более теряющими позиции кабельными телевизионными сетями, такими как CNN и другие.

Это решение стало продолжением глобального тренда: эпоха медийных конгломератов, охватывающих создание контента, каналы дистрибуции и, в некоторых случаях, телекоммуникационные услуги, близится к завершению. Наблюдается массовый отказ от прежней модели объединения «всё в одном» (all-in-one) в пользу более узкоспециализированных, гибких бизнес-структур.

Разделение Warner Bros Discovery должно завершиться к середине 2026 года. Новый этап развития, по словам генерального директора компании Дэвида Заслава (David Zaslav), позволит каждому из подразделений сосредоточиться на своих сильных сторонах и эффективнее адаптироваться к быстро меняющимся реалиям медиарынка. Заслав лично возглавит компанию, занимающуюся стримингом и киностудиями (Streaming & Studios), в то время как финансовый директор Гуннар Виденфельс (Gunnar Wiedenfels) станет главой подразделения глобальных телевизионных сетей (Global Networks).

«Разделив компанию на два четко структурированных и оптимизированных бизнеса, мы даем культовым брендам возможность действовать более гибко и сосредоточенно. Это необходимое условие для того, чтобы уверенно конкурировать в современной медиасреде», — отметил Заслав в официальном заявлении.

Решение укрепляет позиции Warner Bros Discovery на фоне усиливающейся конкуренции со стороны стриминговых гигантов вроде Netflix и Disney+. Новый формат позволит сосредоточиться на создании хитов и масштабировании цифрового бизнеса без обременения в виде убыточного кабельного сектора.

Подготовка к разделению началась еще в декабре 2024 года, когда было объявлено о намерении отделить стриминг и киностудии от кабельного телевидения. Это открыло путь для потенциальной продажи или выделения кабельных активов в самостоятельную структуру — шаг, аналогичный действиям Comcast, которая также спешит отделить свои новостные сети, такие как MSNBC и CNBC, в отдельную компанию.

По мнению аналитика Bank of America Джессики Рейф Эрлих (Jessica Reif Ehrlich), активы Warner Bros Discovery в кабельном телевидении вполне логично вписываются в стратегические интересы Comcast, и возможное партнерство между ними выглядит реалистичным.

Чтобы обеспечить финансовую устойчивость в процессе реструктуризации, компания уже запустила выкуп облигаций на сумму $14,6 млрд. Это стало возможно благодаря предоставленному банком JPMorgan бридж-кредиту в размере $17,5 млрд, который планируется перекредитовать до завершения разделения бизнеса. При этом подразделение кабельных сетей сохранит до 20% доли в бизнесе Streaming & Studios — эта доля также будет монетизирована с целью дальнейшего сокращения долговой нагрузки.

Консультантами по сделке выступают JPMorgan и Evercore, а юридическое сопровождение осуществляет Kirkland & Ellis.

На фоне этих новостей ценные бумаги WBD на премаркете в понедельник продемонстрировали рост более чем на 7%.