Владелец Gucci продает свой бьюти-бизнес L’Oréal

Фото: ChatGPT

Французский люксовый холдинг Kering, владелец таких брендов, как Gucci, Balenciaga и Bottega Veneta, объявил о продаже своего косметического и парфюмерного бизнеса Kering Beauté концерну L’Oréal за 4 млрд евро (примерно $4,66 млрд). Это решение стало одним из первых крупных шагов нового генерального директора Луки де Мео и знаменует собой резкий разворот в стратегии компании — от расширения в сегменте красоты к концентрации на основной модной деятельности и сокращению долговой нагрузки.

По условиям соглашения, L’Oréal приобретает парфюмерный бренд Creed, купленный Kering всего два года назад за 3,5 млрд евро, а также получает 50-летнюю эксклюзивную лицензию на создание и выпуск парфюмерии и косметики под брендами Gucci, Bottega Veneta и Balenciaga.

Текущие права на ароматы Gucci принадлежат компании Coty, и новая лицензия вступит в силу после окончания нынешнего контракта, ориентировочно в 2028 году.

Для Kering продажа подразделения скорее необходимость. К концу июня чистый долг группы достиг 9,5 млрд евро, а вместе с долгосрочными арендными обязательствами — около 15,5 млрд евро. Такой уровень задолженности начал тревожить инвесторов и рейтинговые агентства.

Решение Луки де Мео (Luca de Meo) выглядит особенно примечательным на фоне политики его предшественника Франсуа-Анри Пино (Francois-Henri Pinault), семье которого принадлежит контрольный пакет Kering. Именно при нём компания решила создать собственное бьюти-направление, надеясь снизить зависимость от Gucci — бренда, приносящего львиную долю прибыли.

Однако запуск Kering Beauté в 2023 году оказался сложнее, чем ожидалось: подразделение зафиксировало операционные убытки в 60 млн евро за первую половину 2024 года.

«Продажа Kering Beauté по цене, близкой к стоимости покупки Creed два года назад, — это горькое, но необходимое лекарство», — отметили аналитики Bernstein.

Аналитики RBC назвали сделку «менее капиталоёмкой и потенциально более прибыльной моделью», поскольку Kering теперь не будет нести расходы на развитие собственного косметического производства, но сохранит долю от доходов через лицензионные соглашения с L’Oréal.

«Это, вероятно, отражает стратегическую переориентацию компании на ключевые компетенции — мягкую роскошь, моду и аксессуары. Продажа бьюти-подразделения может высвободить ресурсы для инвестиций именно в эти направления», — говорится в аналитической записке RBC.

Сам Лука де Мео, занявший пост CEO в сентябре, ранее предупреждал акционеров, что намерен принять «жёсткие, но необходимые решения» для снижения долговой нагрузки. Помимо продажи Kering Beauté, группа отложила покупку Valentino и рассматривает продажу части недвижимости.

Для L’Oréal это крупнейшее приобретение за всю историю компании, которое превосходит покупку австралийского бренда Aesop за $2,5 млрд в 2023 году. Благодаря новой сделке концерн укрепит своё присутствие в премиальном сегменте, дополнив свой портфель, где уже присутствуют ароматы Yves Saint Laurent — права на них L’Oréal получила от Kering ещё в 2008 году за 1,15 млрд евро.

Компании также объявили о создании совместного предприятия, которое займётся развитием персонализированных сервисов для клиентов класса люкс.

Сделку планируется закрыть в первой половине 2026 года, после получения всех необходимых одобрений регуляторов.

Эксперты считают, что L’Oréal воспользовалась выгодным моментом: Kering находится под давлением из-за долгов, а конкурентов, способных заключить столь крупное соглашение, не так уж много.

«Для L’Oréal это блестящая возможность — они получают доступ к престижным, но пока недоразвитым брендам, и при этом закрепляют лидерство в сегменте люксовой косметики», — считает Брюно-Ролан Бернар (Bruno-Roland Bernard), эксперт по корпоративным финансам и менеджменту в сфере люкса в Institut Français de la Mode.

Тем временем для Kering продажа бьюти-бизнеса — не поражение, а скорее стратегическая перезагрузка, позволяющая компании сосредоточиться на ключевых брендах, повысить эффективность и вернуть доверие инвесторов.