Участники рынка оценивают отчетность «Норильского никеля»

Аналитики преимущественно нейтрально смотрят на полученные компанией результаты.

ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель палладия, а также один из крупнейших производителей никеля, платины и меди, объявил предварительные производственные результаты за девять месяцев 2025 года. За девять месяцев 2025 года «Норникель» сократил производство основных металлов. Выпуск никеля и меди снизился на 4%, а палладия и платины — на 6% и 7% соответственно. Основными причинами стали переход на новую технику, увеличение доли бедной вкрапленной руды и необходимость пополнения незавершенного производства. В третьем квартале динамика была неравномерной: производство никеля выросло на 18% благодаря переработке накопленного сырья, в то время как выпуск меди и металлов платиновой группы продолжил снижаться. Несмотря на это, компания подтвердила годовой прогноз, рассчитывая реализовать значительные складские запасы для выполнения планов по продажам.

«Операционные итоги оцениваем как нейтральные, объемы производства в рамках ожиданий, прогноз на год не изменился. Среднесрочный взгляд на акции ГМК “Норникель” нейтральный. Ожидания могут улучшиться при реализации сценария ослабления рубля», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Компания показала нейтральные операционные результаты и подтвердила прогнозы на 2025 год. Можно ожидать умеренный рост производства палладия и платины в четвертом квартале, а также стабильные результаты по никелю и меди. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции “Норникеля” на фоне роста цен на платиноиды и медь. С начала года прирост составил более 60 и 20% соответственно», — отмечает Ахмед Алиев, аналитик «Т-Инвестиции».

«”Норникель” представил слабые операционные результаты за третий квартал 2025 г. Несмотря на падение производства всех четырех ключевых металлов, компания имеет опцию на распродажу накопленных ранее складских запасов, поэтому мы не ожидаем негативного влияния от сокращения выпуска на объемы реализации. Также мы отмечаем резкий скачок мировых цен на металлы платиновой группы вслед за ценовым ралли в золоте, бенефициаром которого является “Норникель”, производящий как палладий и платину, так и золото. Наша рекомендация для бумаг компании – “Покупать” с целевой ценой 156 рублей», — пишет Василий Данилов, аналитик ИК «Велес Капитал».