RH столкнулась со снижением выручки и ухудшила прогнозы

Американский производитель и ритейлер премиальной мебели RH (Restoration Hardware) сообщил о более слабых, чем ожидалось, результатах за второй квартал 2025 года. Финансовый отчёт компании показал не только недостижение ожиданий аналитиков по выручке, но и существенное ухудшение годового прогноза. В результате акции RH в пятницу продемонстрировали снижение.

По итогам второго квартала RH зафиксировала выручку в размере $899 млн, что оказалось ниже консенсус-прогноза аналитиков с Уолл-стрит в $905 млн. На фоне отчёта руководство компании было вынуждено пересмотреть прогноз по годовому доходу: теперь ожидается рост на 9–11%, тогда как ранее предполагался диапазон 10–13%.

Показатель скорректированной рентабельности по EBITDA также был снижен и составит, по прогнозам, 19–20%, вместо ранее ожидаемых 20–21%. Дополнительное давление на финансовые показатели оказали тарифы и пошлины: в целом они могут стоить компании порядка $30 млн убытков по итогам 2025 года.

Ситуация с тарифами отразилась не только на отчётности, но и на стратегических инициативах компании. RH объявила о переносе публикации своего осеннего каталога Interiors Sourcebook почти на два месяца, объяснив это необходимостью дождаться новых объявлений о тарифах, чтобы окончательно скорректировать цены.

По словам генерального директора Гэри Фридмана (Gary Friedman), около $40 млн выручки теперь будут перенесены с третьего квартала на четвёртый и даже первый квартал 2026 года.

Неопределённость усиливается из-за политической ситуации: президент США Дональд Трамп в августе заявил о начале 50-дневного расследования, цель которого — определить новые тарифы на импортируемую мебель. Инициатива подаётся как шаг по «возвращению мебельного производства» в США.

Фридман в письме акционерам отметил, что эта инициатива способна серьёзно изменить рынок:

«Когда казалось, что тарифные вопросы уже закрыты, была объявлена новая проверка в отношении мебели и потенциальные дополнительные тарифы, которые дополняют уже существующие ограничения. Также обсуждаются новые пошлины на сталь и алюминий. Всё это преподносится как шаг к возвращению производства в Америку. Однако большинство участников отрасли понимают, что производство мебели высокого качества из древесины или металла в США сегодня попросту отсутствует в масштабах, необходимых для покрытия спроса».

Компания не стала включать в отчёт оценки возможного влияния будущих тарифов, так как процесс расследования пока не завершён. Тем не менее RH продолжает перестраивать свои цепочки поставок: постепенно сокращает зависимость от китайских производителей и ищет альтернативные варианты в Индии и других странах.

Несмотря на трудности, руководство выражает уверенность в устойчивости бренда.

Фридман подчеркнул: «Хотя неопределённость сохранится до завершения тарифного расследования, мы уже доказали, что способны успешно конкурировать в любых рыночных условиях».