Regeneron столкнулась с падением спроса на ключевой препарат Eylea

Американская биотехнологическая компания Regeneron Pharmaceuticals опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2025 года, которые разочаровали инвесторов и аналитиков. Выручка и прибыль оказались ниже прогнозов из-за снижения продаж препарата-блокбастера Eylea, который предназначен для лечения глазных заболеваний. Акции компании рухнули более чем на 8% на открытии торгов, отразив растущие опасения относительно конкуренции и регуляторных проблем.

Продажи Eylea, разработанного совместно с Bayer, сократились в США на 26% — до $1,04 млрд, не дотянув до ожидаемых $1,18 млрд. Основными причинами стали выход на рынок более дешевых аналогов и препарата Vabysmo от швейцарской Roche, а также снижение оптовых запасов и уменьшение чистой цены реализации. Eylea, применяемый при возрастной макулярной дегенерации и диабетической ретинопатии, теряет позиции на фоне усиления конкуренции на рынке.  

Ситуацию усугубил отказ FDA одобрить версию Eylea HD в предварительно заполненном шприце. Регулятор сослался на проблемы с третьим поставщиком, что затормозило выход продукта на рынок. «Это усилит негативную реакцию инвесторов, учитывая накопившееся разочарование регуляторными задержками», — прокомментировали аналитики Evercore ISI.  

Единственным позитивным моментом в отчетности Regeneron стал рост продаж противовоспалительного препарата Dupixent, разработанного совместно с Sanofi. Выручка от него увеличилась на 19% — до $3,67 млрд, практически совпав с прогнозами в $3,7 млрд. На прошлой неделе Sanofi также сообщила о сильных квартальных результатах, подчеркнув роль Dupixent как драйвера роста. Прибыль от препарата делится между партнерами поровну.  

Аналитики J.P. Morgan отметили, что «успехи Dupixent смягчат давление со стороны Eylea», однако предупредили, что неопределенность вокруг последнего останется ключевым риском.

Другой препарат Regeneron — Libtayo для лечения рака кожи — принес $285 млн выручки против ожидаемых $340,5 млн. Это указывает на замедление динамики в онкологическом сегменте, что может усилить зависимость компании от Dupixent.  

Общая выручка Regeneron за квартал составила $3,03 млрд при прогнозе $3,27 млрд. Скорректированная прибыль на акцию достигла $8,22, не дотянув до консенсус-прогноза в $8,82.  

Падение акций Regeneron отражает нервозность инвесторов на фоне смешанных результатов. С одной стороны, Dupixent подтверждает статус «кормильца», с другой — проблемы Eylea и Libtayo подрывают уверенность в диверсификации портфеля. Конкуренция в офтальмологии усиливается: Vabysmo от Roche демонстрирует растущую популярность благодаря удобству применения (инъекции раз в 4 месяца против ежемесячных у Eylea).  

Для восстановления доверия рынок ждет от компании новых прорывов, ускоренного выхода инноваций и реальных шагов по устранению регуляторных барьеров.