Инвесторы ждут данные по инфляции и отчеты от Tesla и Netflix

На этой неделе внимание инвесторов будет приковано к корпоративным отчётам таких гигантов, как Tesla и Netflix, а также к долгожданной публикации данных по инфляции в США. Эти события станут важнейшими индикаторами устойчивости американского фондового рынка, который в последнее время проявляет всё больше признаков нестабильности, несмотря на то что основные индексы находятся недалеко от своих исторических максимумов.

После длительного периода спокойствия S&P 500 вступил в четвёртый год своего бычьего рынка с заметными колебаниями. Повышенная турбулентность наблюдается на фоне возобновившихся торговых противоречий между США и Китаем, а также растущих опасений в отношении кредитных рисков региональных банков. Индекс волатильности VIX, известный как «индекс страха» Уолл-стрит, в конце недели поднялся до максимума почти за полгода.

Как отметил Майкл Рейнольдс (Michael Reynolds), вице-президент по инвестиционным стратегиям компании Glenmede, рынок становится более нервным, но это закономерно после периода, когда значимых факторов риска практически не было. Когда оценки компаний достигают предельных уровней, любые новые риски мгновенно усиливают колебания.

Толчком к последним распродажам стала неожиданная эскалация торговых противоречий с Китаем. США пригрозили значительно повысить тарифы к 1 ноября, реагируя на ограничения Пекина по экспорту редкоземельных металлов. Президент Дональд Трамп уже подтвердил, что встретится с председателем КНР Си Цзиньпином через две недели в Южной Корее, что может стать решающим моментом для снижения напряжения.

Однако аналитики Wells Fargo Investment Institute предупреждают: торговый фактор останется ключевым источником неопределённости для рынка на ближайшие недели.

Несмотря на положительную динамику основных индексов (S&P 500 с начала года вырос более чем на 13%) под поверхностью виднеются тревожные сигналы.

Доля акций, находящихся в восходящем тренде, снизилась с 77% в июле до 57%, в то время как число падающих бумаг выросло с 23% до 44%, сообщает главный стратег LPL Financial Адам Тернквист (Adam Turnquist). «Это сужение рыночного основания показывает первые трещины в устойчивости бычьего тренда», — отмечает он.

Похожее мнение разделяет Кевин Гордон (Kevin Gordon) из Charles Schwab, подчёркивая, что если рост индексов обеспечивают лишь крупнейшие технологические компании, а остальной рынок буксует, это может указывать на перегрев.

Интерес к корпоративным отчётам усиливается особенно сейчас, когда из-за частичной приостановки работы правительства США официальные экономические данные, включая отчёт по занятости, временно недоступны. Поэтому результаты компаний — Tesla, Netflix, Procter & Gamble, Coca-Cola, IBM и RTX — становятся главным ориентиром для понимания состояния американской экономики.

«Пока статистика заморожена, корпоративные отчёты — единственная возможность оценить реальное здоровье экономики», — говорит Гордон.

Министерство труда США пообещало опубликовать сентябрьский индекс потребительских цен (CPI) за несколько дней до заседания Федеральной резервной системы, которое запланировано на 28–29 октября.

Большинство аналитиков ожидает, что ФРС вновь снизит базовую ставку на четверть процентного пункта. Майкл Рейнольдс из Glenmede отмечает, что только внезапный всплеск инфляции может заставить регулятора пересмотреть это решение.