Глобальный дефицит полупроводников делает привлекательными бумаги Lam Research

Аналитики «Финама» провели исследование инвестиционной привлекательности Lam Research – ведущего игрока на мировом рынке полупроводников. Как отмечают эксперты, компания продолжает оставаться одним из главных бенефициаров постковидной цифровизации, успешно справляясь с нарушениями глобальных цепочек поставок и демонстрируя технологическое лидерство. Акции эмитента рекомендуется «Покупать» с целевой ценой $796, потенциал роста составляет свыше 18% без учета дивидендов.

Lam Research Corporation – американская компания, занимающаяся производством оборудования для изготовления полупроводниковых чипов. По данным на 2020 год производитель занимал около 11% мирового рынка полупроводникового оборудования. Ключевыми рынками сбыта для компании являются Китай, Корея, Тайвань и Япония.

Как отмечают аналитики «Финама», суперцикл 5G, цифровизация многих отраслей на фоне пандемии COVID-19, а также острая необходимость в более совершенных чипах для AI, облачных технологий, продуктов интернета вещей, автомобильной промышленности и других отраслей создают комплекс сильнейших драйверов роста для производителей полупроводникового оборудования.

По данным World Semiconductor Trade Statistics (WSTS), за первые 9 месяцев 2021 года рынок полупроводников вырос в годовом выражении на 25,36%. При этом, по прогнозу организации, уже в 2022 году он достигнет $606 млрд, а до 2025 года среднегодовой темп роста может составить от 7% до 10%. «Производство и отгрузка чипов достигли рекордно высокого уровня за последние месяцы, поскольку отрасль работает над удовлетворением устойчиво растущего спроса. Такие тенденции, конечно, положительно скажутся на Lam Research, которая поставляет базовое для полупроводниковой отрасли оборудование», – констатируется в исследовании «Финама».

Привлекательности компании также добавляют высокие инвестиции в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (R&D), отмечают аналитики: «На протяжении последних 10 лет компания инвестировала в разработки в среднем 14,22% от выручки. Это находит отражение в новых технологиях, предлагаемых компанией: так, в начале декабря Lam продемонстрировала Syndion® GP, предоставляющую производителям автомобильных и энергетических чипов более совершенные возможности глубокого травления кремния».

По заявлениям руководства, спрос на продукцию остается очень высоким, что привело к решению о расширении производственных мощностей в США, Корее и на Тайване. Так, в августе 2021 года Lam Research открыла новый завод в Малайзии, который должен стать крупнейшим в глобальной сети компании после выхода на полную мощность, а в сентябре производитель объявил о строительстве нового завода в Орегоне. Нарастить поставки помогут также капитальные инвестиции крупнейших клиентов, отмечают эксперты. В частности, ключевые клиенты Lam Research (Samsung, Intel, TSMC) в 2021 году объявили о значительных инвестициях в полупроводниковые подразделения, которые в совокупности могут достичь $400 млрд в течение следующих трех лет.

Все эти факторы позволили компании значительно улучшить свои финансовые показатели, отмечается в исследовании. Выручка Lam Research за I квартал 2022 финансового года, завершившийся в конце сентября, выросла в годовом выражении на 35,49%, а чистая прибыль взлетела на 43,25%. Аналитики ожидают продолжение этого тренда и в следующем году.

Ознакомиться с полной версией исследования.