ЕЦБ и ФРС: Лагард надеется на стабильность, Трамп усиливает давление

Президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард выразила надежду, что вопрос об увольнении председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла президентом США Дональдом Трампом не станет реальным риском для рынков. На полях весенних собраний МВФ и Всемирного банка глава ЕЦБ, отвечая на вопрос CNBC, подчеркнула, что предпочитает не комментировать гипотетические сценарии, которые, по её мнению, «не должны рассматриваться».

Дональд Трамп неоднократно призывал ФРС снизить процентные ставки, утверждая, что без этого экономика США может замедлиться. Джером Пауэлл, в свою очередь, на прошлой неделе указал, что торговая политика Трампа создаёт неопределённость, которая способна замедлить рост и спровоцировать инфляцию. Хотя глава ФРС не стал прогнозировать дальнейшие шаги по ставкам, он отметил, что регулятор готов выжидать для большей ясности.  

Напряжение усугубляется слухами о том, что Трамп изучает юридическую возможность досрочного смещения Пауэлла, которого сам же назначил в 2018 году. Это создаёт редкий прецедент, поскольку традиционно ФРС сохраняет независимость от политического давления.  

Пока ФРС приостановила цикл снижения ставок после трёх последовательных сокращений в конце прошлого года, ЕЦБ продолжает смягчать денежно-кредитную политику. В 2025 году европейский регулятор в третий раз снизил ставки на 25 базисных пунктов, доведя общее число сокращений до семи с лета 2024 года. Такие меры связаны с вялым экономическим ростом в еврозоне и приближением инфляции к целевому уровню в 2%. Однако в своих заявлениях ЕЦБ выразил обеспокоенность ухудшением прогнозов из-за глобальной торговой нестабильности, вызванной тарифной политикой США.  

Кристин Лагард также затронула тему торговых противоречий между ЕС и США. По её словам, текущие тарифы для Евросоюза выше среднего уровня в 10%, установленного Трампом для других партнёров, поскольку включают пошлины в 25% на сталь, алюминий и автомобили. Угроза повышения ставок до 25% для всех товаров из ЕС остаётся актуальной, если стороны не достигнут соглашения.  

Глава ЕЦБ выразила уверенность, что пространство для переговоров существует: «Политикам свойственно садиться за стол, отстаивать свои позиции, обозначать красные линии и уязвимости. Уверена, диалог возможен». Она также опровергла утверждения Трампа о «нечестном» отношении ЕС к США из-за положительного торгового баланса в товарах, напомнив о значительном объёме услуг и прямых инвестиций, которые уравновешивают ситуацию.  

Евросоюз временно приостановил введение ответных пошлин на американские товары, введённые в ответ на тарифы на импорт стали и алюминия, чтобы дать шанс переговорам. Лагард подчеркнула взаимную заинтересованность сторон: «Между США и Европой слишком много общего. Да, в отдельных секторах нужны серьёзные переговоры, но торговля — это всегда улица с двусторонним движением».  

Несмотря на риски, глава ЕЦБ сохраняет осторожный оптимизм, рассчитывая, что рациональность возобладает как в монетарной, так и в торговой политике. Однако сохраняющаяся неопределённость вокруг действий Трампа продолжает влиять на глобальные рынки, требуя от регуляторов гибкости и готовности к новым вызовам.