Банк Англии готовится снизить ставку до 3,75% на фоне ослабления экономики

Банк Англии на сегодняшнем заседании, вероятнее всего, пойдет на снижение ключевой процентной ставки на 25 б.п. — до 3,75%. К такому выводу приходит большинство аналитиков и участников рынка, связывая ожидания смягчения денежно-кредитной политики с ухудшением макроэкономической динамики и ростом безработицы в стране.

Экономическая активность в Великобритании остается под давлением. В октябре ВВП сократился на 0,1% м/м, тогда как консенсус-прогноз аналитиков, который приводит Trading Economics, предполагал аналогичный рост. Одновременно ситуация на рынке труда ухудшилась: уровень безработицы в августе–октябре поднялся до 5,1%, что стало самым высоким значением с начала 2021 года. В Morgan Stanley указывают, что британская экономика демонстрирует явную потребность в поддержке, а у регулятора остается все меньше аргументов, чтобы откладывать смягчение политики.

Дополнительным фактором в пользу снижения ставки стало замедление инфляции. В ноябре рост потребительских цен составил 3,2% г/г — минимальный показатель с марта текущего года. По оценке Pantheon Macroeconomics, более слабые, чем ожидалось, инфляционные данные за прошлый месяц практически снимают вопрос о необходимости снижения ставки на ближайшем заседании.

Схожей позиции придерживаются и аналитики ING. Они ожидают временного ускорения инфляции в декабре из-за сезонных факторов, однако прогнозируют ее постепенное возвращение к целевому уровню около 2% к маю следующего года. В ING считают, что Банк Англии может снизить ставку 18 декабря, а затем продолжить цикл смягчения еще дважды — в феврале и апреле.

В предыдущие два заседания британский регулятор сохранял ставку на уровне 4%, хотя в течение года уже трижды шел на ее понижение. Ноябрьское решение оказалось особенно напряженным: за сохранение ставки проголосовали 5 из 9 членов Комитета по денежно-кредитной политике, тогда как остальные выступили за снижение. Исход определил голос председателя Банка Англии Эндрю Бейли.

По мнению главного экономиста Investec, позиция главы регулятора вновь может стать ключевой. В Investec ожидают, что на декабрьском заседании Бейли изменит подход и поддержит снижение ставки на 25 б.п., что обеспечит минимальное большинство голосов уже в пользу смягчения.

Консенсус-прогноз Trading Economics также предполагает, что за уменьшение ставки выступят 5 из 9 членов MPC. В случае принятия такого решения ключевая ставка Банка Англии опустится до минимального уровня с начала 2023 года.

При подготовке сообщения использовались материалы Финмаркет