Джереми Сигел: сегодня самая большая угроза — это не инфляция, а рецессия

Федеральная резервная система США слишком быстро повышает ставки, и риски рецессии будут «чрезвычайно» высоки, если она продолжит это делать, сказал Джереми Сигел, почетный профессор финансов Уортонской школы Пенсильванского университета.

«Они должны были начать ужесточать меры намного, намного раньше», — сказал Джереми Сигел в пятницу в программе Street Signs Asia на канале CNBC. «Но теперь я боюсь, что они слишком сильно нажимают на тормоза».

Сигел сказал, что он был одним из первых, кто предупредил об «инфляционной политике» ФРС в 2020 и 2021 годах, но «маятник слишком далеко качнулся в другую сторону».

«Если они останутся такими же жесткими, как они говорят, и продолжат повышать ставки даже в начале следующего года, риски рецессии чрезвычайно высоки», — сказал он.

По его словам, официальные данные, которые обычно запаздывают на месяц, могут не сразу отражать изменения, происходящие в реальной экономике. «Большая часть инфляции позади, и тогда самая большая угроза сегодня — это рецессия, а не инфляция».

Сигел сказал, что, по его мнению, процентные ставки достаточно высоки, чтобы снизить инфляцию до 2%, а окончательная ставка, или конечная точка, должна быть между 3,75% и 4%.

В сентябре ФРС повысила базовые процентные ставки еще на три четверти процентного пункта до диапазона 3–3,25%, самого высокого уровня с начала 2008 года. Центральный банк США также дал понять, что терминальная ставка может достичь 4,6% в 2023 году.

«Я думаю, что это слишком, слишком много — учитывая отставание в политике, это действительно вызовет сокращение», — сказал он. По данным FedWatch от CME Group, вероятность того, что целевой диапазон ставок достигнет 4,5–4,75% в феврале следующего года, составляет 58,3%.

По словам Сигела, если бы это зависело от него, он бы поднял ставки на полпункта в ноябре, а затем бы подождал и посмотрел. Если бы цены на сырьевые товары начали расти, а денежная масса увеличиватся, то ФРС пришлось бы двигаться дальше.

«Но мне кажется, что когда я смотрю на чувствительные цены на сырьевые товары, цены на активы, цены на жилье и даже цены на аренду, я вижу снижение, а не рост», — сказал он.

Но не все с этим согласны. Томас Хениг (Thomas Hoenig), бывший президент Федерального резервного банка Канзас-Сити, сказал, что ставки должны быть выше и сохраняться на более длительный срок.

«Мое личное мнение заключается в том, что вы должны поднять ставку. Если инфляция составляет 8%, вам нужно поднять ставку намного выше», — сказал он в интервью CNBC «Street Signs Asia».

«Им нужно оставаться там и не отступать слишком рано, чтобы снова не разжечь инфляцию, скажем, во втором квартале 2023 года или в третьем квартале», — добавил он.