Суббота, 19.10.2019
×
Российские инвесторы: регулятор сделал свой ход

Виктор Тунев: Ждём развития событий

- -
Аа +

Эпопея с политическим давлением на Россию имеет спланированный характер.

Черный понедельник на рынке российских акций завершился одним из крупнейших падений -8.4% по индексу Московской биржи при максимальном историческом обороте торгов в 150 млрд. Предыдущие два рекорда были в январе 2008 (136 млрд.) и июне 2009 (133 млрд.).

На фоне высокого курса USD >63 руб. при нефти ~$70 рублевая цена нефти сделала исторический максимум (>4400 руб. за баррель), что фундаментально повышает стоимость акций многих экспортеров. Наиболее чувствительны фундаментально к курсу рубля Газпром, Роснефть и металлурги. Но риски по российским акциям существенно выросли после включения публичных компаний En+ и Rusal, принадлежащих Олегу Дерипаске в список, с которым нельзя иметь дело резидентам США. Трамп фактически лишил права собственности американские фонды, которые участвовали в IPO En+ в прошлом году, обязав продать акции компании в течение месяца (по бросовым ценам). Риск в том, что теперь аналогичная история может повториться с любой российской компанией.

Эпопея с политическим давлением на Россию, начавшаяся с отравления Скрипалей и усилившаяся последними событиями в Сирии, имеет по-моему спланированный характер, хотя неясна конечная цель и тайминг. Новости о возможном запрете на покупку нового российского долга потенциально создают новые риски для рубля и рынка ОФЗ, но этот риск реализуется в самом крайнем случае (5 апреля в конгресс США внесен соответствующий законопроект, он связан исключительно с отравлением Скрипалей и внесен непонятным конгрессменом).

Базовый сценарий по снижению ключевой ставки и доходности рынка ОФЗ становится менее актуальным. При введении санкций на рынок госдолга длинный конец кривой ОФЗ уйдет выше 8% (рисковый сценарий), но Минфин скорее всего перестанет покупать иностранную валюту по своему правилу, что поддержит курс рубля. https://docs.google.com/…/1Wbcd-l7YuVjxmFLK2j5W5TQvKQP8_jf…/

При отсутствии новых санкционных действий в отношении России и при снижении напряженности вокруг Сирии, USD спокойно откорректируется ниже 60 руб. при нефти ~$70, а длинный конец кривой ОФЗ вернется на уровни ниже 7.5% годовых. Российские акции упали на 10% от максимумов и дальнейшее развитие может предполагать как падение еще на 10% ниже 1900 по индексу Московской биржи, так и возврат к мартовским уровням выше 2300 в течение нескольких месяцев.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
175
Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена.
Перевод англоязычных блогов – автор блога.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Проверить каждого! Проверить каждого! К чему приведет политика Центробанка по ограничению выдач розничных кредитов. Universal использует технологии Alibaba для победы в конкурентной борьбе над Disney в Китае Universal использует технологии Alibaba для победы в конкурентной борьбе над Disney в Китае Компания Universal объединяется с технологическим гигантом Alibaba для усиления своей кампании по привлечению китайских посетителей в свой будущий тематический парк в Пекине. Финансовая грамотность – для всей семьи Финансовая грамотность – для всей семьи Каждый год осенью проходит Всероссийская неделя сбережений, объединяющая мероприятия по финансовой грамотности. В этом году ее ключевым событием в Ярославской области станет Финансовый семейный фестиваль, организаторами которого выступают Министерство финансов Российской Федерации в лице АНО «Национальный центр финансовой грамотности» и Правительство Ярославской области. Что нас ждет интересного и полезного на фестивале и почему он важен и нужен для всех и каждого, мы узнали у куратора – заместителя губернатора Ярославской области Ильи Баланина.

[_$Blocks_DefaultController:render(17)]

Новости »

[_$Blocks_DefaultController:render(32)]