Павел Шпидель: Занятость в США растёт, но есть нюансы

Темпы прироста занятых в США сохраняются на высоком уровне, но есть признаки замедления экономической активности.

За март 2023 прирост на 236 тыс (самое слабый результат за два года), но за год создано внушительные 4.14 млн рабочих мест!

В 1 кв 2023 – в среднем 345 тыс в месяц прироста занятых, в 4 кв 2022 – 284 тыс, в 3 кв 2022 – 423 тыс, в 2 кв 2022 – 329 тыс, в 1 кв 2022 – 561 тыс.

Разрыв между трендовой занятостью (в соответствии с трендом 2010-2019) составляет 3.8 млн человек, а год назад в марте разрыв был 5.7 млн, т.е. темпы прироста занятых на 150-160 тыс превышают среднемесячный прирост в 2010-2019 (около 190 тыс в месяц).

Однако, в США сохраняется фундаментальное несоответствие спроса и предложения, спровоцированное снижением производительности труда, избыточными накоплениями и диспропорциями на рынке труда, когда недостаточно побуждающих мотивов брать работу на низкоквалифицированной работе.

Если сравнить март 2023 с доковидным февралем 2020, прирост занятых составляет 2.1%, но есть пять секторов, где занятость так и не восстановилась. Добывающий сектор (минус 7.4% к февралю 2020), индустрия культуры, спорта и развлечений (минус 2% занятых), общественное питание ( минус 2.2%), прочие бытовые и персональные услуги (минус 1.8%) и государственный сектор (минус 1.4%).

Вышеуказанные пять секторов составляют треть от всех занятых и особенно в секторе услуг сконцентрирован основной дефицит рабочей силы. Если соотнести количество открытых вакансий, текущий спрос на товары и услуги с количеством занятых и их производительностью, дефицит рабочей силы составляет около 6-7 млн человек.

Отсюда и рост зарплат (фонд оплаты труда неуправленческого персонала растет на 7.2% против 12% год назад).

Этот дефицит кадров можно компенсировать либо увеличением занятости, либо ростом производительности, либо снижением спроса.

ФРС пытается воздействовать на спрос, однако, снижение спроса не улучшает ситуацию с производительностью труда и не выправляет дисбалансы в структуре рабочей силы.