Павел Шпидель: О потребительском спросе в России

Трёхкратное замедление.

Темпы роста потребительского спроса замедлились втрое (с 12 до 4%), но на высокой базе.

Товары плюс услуги, но без общественного питания (в текущих расчетах общепит не включил) выросли на 4.1% г/г и это минимальные темпы с начала цикла восстановления спроса в России (начало 2023 года). Без учета сезонных факторов, спрос близок к стагнации последние три месяца, нет выраженного восходящего импульса так, как в начале 2024.

Темп роста в 4% за год является хорошим темпом – соответствует росту на пике восстановления 2017-2019, но в отличие от 2017-2019 (цикл восстановления после сильнейшего с 1998 года потребительского кризиса 2015-2016), сейчас спрос растет на высокой базе исторического максимума.

По скользящей сумме за 12 месяцев потребительский спрос на 7.5% превысил докризисный максимум в начале 2022 и на 8.7% превысил предыдущий исторический максимум в конце 2014, а к 2008 потребительский спрос вырос на 29% (очень скромно за 16 лет).

Интенсивное расширение потребительского спроса 2023-2024 позволило пробить и закрепиться выше ранее неприступного рубежа 2014 года, который безуспешно пытались превзойти в 2019 и 2022.

- Потребительский спрос за 10м24 вырос на 6.4% г/г, за три года рост на 1.3% (10м24 к 10м21), и за 10 лет рост на 10.3% (10м24 к 10м14).

- Розничные продажи в октябре выросли на 4.9% г/г, за 10м24 рост на 7.6% г/г, за три года +8.8%, за 10 лет +4.9%. По 12-месячной скользящей сумме розничные продажи лишь на 2.5% выше максимума 2014.

- Платные услуги населению в октябре выросли на 3.8% г/г, за 10м24 рост на 3.9%, за три года +18%, за 10 лет +24.9%. По 12-месячной скользящей сумме услуги на 23.6% выше максимума 2014-2015.

Что более значимо в России? Розничные продажи или услуги? Объем розничных продаж составил 54.2 трлн руб по номиналу, а услуги – 16.8 трлн, т.е. услуги формируют лишь 23.7% в структуре потребительского спроса, а в США около 2/3.

В структуре услуг самой быстрорастущей категорией являются электронные услуги и сервисы в области ИТ, которые генерируют около 410-450 млрд спроса за год (36.4 млрд в октябре) и растут на 18.4% в реальном выражении.

Самые емкие категории : транспортные услуги – 307 млрд руб в октябре за месяц, коммунальные – 223 млрд, бытовые – 186 млрд, телекоммуникационные – 145 млрд, медицинские – 141 млрд , и образовательные – 108 млрд.