Павел Шпидель: Инфляция в США идёт на спад

Инфляция замедлилась до 3,2%, а базовая инфляция до 4%.

Это минимальные темпы с марта 2021 для общего ИПЦ и с августа 2021 для базовой инфляции.

В октябре 2022 годовой рост составлял 7.8% и 6.3%, а в октябре 2021 – 6.2% и 4.6% соответственно. Максимальные темпы роста цен были почти 9% в июне 2022 для ИПЦ, а пик по базовой инфляции был сформирован в сентябре 2022 – 6.6% г/г.

В октябре 2023 ИПЦ вырос на 0.04% м/м, среднемесячный рост за последние 3 месяца – 0.36%, за 6м – 0.26%, за 12м – 0.27%, а историческая норма с 2015 по 2019 составляет 0.15%, т.е. за последние полгода рост цен превышает норму в 1.7 раза.

Базовый ИПЦ в октябре вырос на 0.23% м/м, за 3м среднемесячный прирост – 0.28%, за 6м – 0.26%, за 12м – 0.33%, а норма с 2015 по 2019 составляла 0.17%. Таким образом, за полугодие базовая инфляция в 1.5 раза превышает норму.

Октябрьский рост 0.23% м/м по базовой инфляции не сильно расходится с темпом роста за последние 6 месяцев (0.26%).

Более низкие темпы роста общего ИПЦ обусловлены исключительно ценами на топливо, которые упали за месяц на 5% и отняли свыше 0.15 п.п от инфляции.

Что касается всего остального, выше нормы растет питание (продукты питания, напитки, общественное питание), которое выросло на 0.295 м/м, за 6м – 0.22%, тогда как норма составляет всего 0.09%.

Образование, медицина, услуги связи, информационные услуги, расходы на авто, мебель, предметы домашнего обихода, электронику, технику, оборудование, даже расходы на индустрию культуры, спорта и развлечений уже не являются проблемой. В совокупности по вышеуказанным позициям рост цен ниже нормы или на уровне нормы 2015-2019.

Примерно в 2-2.5 раза более высокие темпы роста цен по бытовым, персональным услугам, однако, в структуре ИПЦ доля незначительная 3.5-4%

На данный момент основной проблемой является жилье, цены по которому выросли в октябре на 0.33% м/м, за 3м – 0.42%, за 6м – 0.44%, за 12м – 0.54%, тогда как норма – 0.27% м/м, но присутствует замедление последние полгода.