Илья Илья: Сильный доллар ещё даст о себе знать

Объективных причин для падения доллара нет.

Итак, оптимизм захлестнул мировые рынки и страхи прошлого года явно ушли с повестки дня. Такие резкие изменения в настроениях инвесторов не могли произойти без вмешательства ведущих центробанков мира. Потребовался более мягкий тон от ФРС и ЕЦБ, и рынки опять растут. Стали появляться прогнозы о росте рынков в течение всего года, о возобновлении полномасштабного кери трейда с валютами развивающихся стран и всё в таком духе. Другими словами все жаждут повторения 2017 года, когда большинство активов росло на протяжении всего года.

Но вынужден многих разочаровать – вряд ли эта история повторится. И всему виной – доллар! Для того, чтобы было масштабное ралли на всех рынках, американская валюта должна падать. Но учитывая нынешние доходности по Трежерис, когда по коротким 3-х месячным бумагам дают 2.4% годовых, вряд ли возможно длительное падение бакса. Нет никакого экономического смысла продавать доллары и покупать облигации других развитых стран номинированные в местной валюте. Еще в начале прошлого года приводил пример с австралийским долларом и доходностью по 10-летним гособлигациям страны зеленого континента (подробнее в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/163).Тогда доходность по американским и австралийским 10-леткам сравнялась. За австралийский доллар давали тогда 0.8$. Что имеем спустя год? За австралийский доллар дают уже 0.72$, а доходность по американским гособлигациям превышает аналогичный показатель у австралийских бондов. И с какой стати туда должны хлынуть капиталы? Такая же ситуация и с Новой Зеландией, Канадой, Еврозоной и многими другими странами. Объективно нет причин для падения доллара. А раз не будет существенного падения доллара, то и масштабного ралли не будет на рынках. Так устроена нынешняя финансовая система, основанная на долларе.

Профиль автора в соцсети: https://www.facebook.com/profile.php?id=100016108202630