Понедельник, 04.11.2024
×
Параллельные поколения, ”демшиза” и Час Презрения. Житейские истории | Ян Арт

Егор Сусин: «Немного» перекосило

Аа +
- -

Так рынок переваривает последствия повышения ставки ЦБ.

В первый день после повышения ставки рынок перекосило, хотя здесь накладывается и эффект от больших октябрьских налогов, которые создают дополнительную турбулентность, но в каком-то смысле рынок дезориентирован.

Депозиты Депфина Москвы овернайт размещались в понедельник по ставке от 22.9% до 25%, средняя ставка около 23.8%, месячные (38 дней) деньги разместили под 24.4% - по этим ставкам банки брали депозиты и это прокси на ставку корп депозитов. Сам разброс ставок говорит о многом ...

На это накладывается уже традиционное переусреднение ФОР (обязательных резервов) банков перед повышением ставки – банки взяли у ЦБ ₽8.5 трлн (+₽3.4 трлн) по КС+1, на корсчета разместили ₽9.7 трлн, в среднем сейчас банки переуспеднены на ~₽1.3 трлн, что будет придавливать RUONIA ближе к нижней границе коридора ЦБ (20%), т.к. до 12 ноября банкам достаточно держать на корсчетах в ЦБ ₽3-3.5 трлн вместо ₽4.9 трлн.

Минфин собрал налоги (>₽3.5 трлн), но вернул не все, судя по факторам формирования ликвидности, в итоге у банков нарисовался дефицит ликвидности в ₽1.4 рублей, но в условиях переусреднения это не так заметно. На депозитах и в РЕПО Росказны более  ₽10 трлн. В конце года Минфин потратит ₽1.3 трлн из ФНБ, что вернет систему в профицит ликвидности, а пока американские горки продолжатся.

Очевидно, ставки по корпоративным кредитам будут начинаться от КС +4 п.п. (25%+), начинаться – не значит заканчиваться … +5%…+6%…+7%. Остановка роста кредитования корпоратов, видимо, совсем рядом, хотя большие расходы бюджета в конце года сгладят все процессы. Как проданный процентный риск будет трансформироваться в кредитный риск для банков будет видно позднее, но резервы создавать придется активнее в следующем году.

P.S.: Рост спредов для флоатеров приятным не станет


Telegram канал автора: https://t.me/s/truecon

В разделе «Обзор блогов» редакция представляет републикации наиболее интересных постов известных российских экономистов, публицистов, финансистов и экспертов, опубликованных на личных каналах и онлайн-ресурсах авторов. Ссылки на эти ресурсы указаны под обзором. Данные републикации не являются подготовленными специально для Finversia.

Ответственность за информацию, высказанные профессиональные и этические оценки, версии и прогнозы остается на авторах блогов.

Орфография и пунктуация авторов блогов сохранена. Перевод иноязычных блогов – авторы блога.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все обзоры блогов »
- -
47
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)