Егор Сусин: Минутки ФРС

Будет ли снижение?

Протоколы ФРС указали на готовность монетарных властей в сентябре пойти на понижение ставки. Прогноз по разрыву выпуска «несколько» понижен, прогноз по инфляции – тоже «немного» понижен.

«...последние данные повысили их уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам...»

ФРС обычно обосновывает сохранение ставки тем, что не уверена. «Некоторые» участники заседания могли бы поддержать снижение ставки уже на июльском заседании.  

«Подавляющее большинство отметило, что если данные продолжат поступать примерно так, как ожидалось, то, вероятно, будет целесообразно смягчить политику на следующем заседании.»

Хотя ФРС и признает, что цели пока не достигнуты, есть инфляционные риски (в основном со стороны внешних факторов), но готова пойти на первое понижение. В то же время,

ФРС, видимо, попытается как-то нормализовать рыночные истерики относительно быстрого снижения. Вряд ли им нравится то, что происходило в последний месяц, когда ожидания долетали до понижения ставки на 1.25 п.п. за три заседания.

А вот получится ли это у «голубя» Пауэлла, в реальности большой вопрос, т.к. для этого помимо сигнала на снижение ставки надо давать достаточно жесткие сигналы относительно траектории, это мы увидим в пятницу.

P.S.: Доллар уязвим к возможному более быстрому снижению ставки ФРС, потому как единственное, что держит доллар относительно крепким – это приток капитала и это один из факторов, который не позволяет ФРС двигаться слишком быстро относительно остальных.