Егор Сусин: Китайская дефляция не уходит

Цены снижаются.

Потребительские цены в Китае за октябрь снизились на 0.1% м/м, годовое снижение цен составило 0.2% м/м. Отчасти это связано со снижением цен на продукты питания (-0.8% м/м и -4% г/г), но и потребительские товары особо не дорожают (0.0% м/м и 0.7% г/г), да и рост цен в услугах особого нет (-0.1% м/м и 1.2% г/г). В итоге базовая инфляция снизилась до 0.0% м/м и 0.7% г/г.

В немалой степени это обусловлено все еще достаточно сдержанным внутренним спросом и остывающим внешним спросом. Это, в том числе, приводит к слабости производственных цен (0% м/м и -2.6% г/г). Хотя здесь свою роль играет и низкая инвестиционная активность, слабый строительный сектор, но и в потребсекторе цены на повседневные товары растут всего на 0.4% г/г, а на товары длительного пользования падают на 2% г/г.

В целом дефляционные тенденции в Китае пока не меняются ... избыточные производственные мощности – это реальность.