Егор Сусин: Китай: производственная инфляция разгоняется

Энергетический кризис продолжит гнать цены вверх.

Данные за октябрь продемонстрировали ускорение роста цен в Китае. Рост цен производителей ускорился до 2.5% м/м, годовой прирост цен (13.5% г/г) был максимальным с 1995 года. Плохой сигнал здесь в ускорении роста цен обрабатывающей промышленности на 1.8% м/м и 10.8% г/г. В то же время достаточно слабый рост в секторе потребительских товаров (0.1% м/м и 0.6% г/г), но он начинает ускоряться. Энергетический кризис, видимо, продолжит здесь гнать цены вверх.

Потребительские цены тоже начинают ускоряться, они прибавили 0.7% м/м и 1.5% г/г, но здесь очень сильно искажает ситуацию высокая база прошлого года цен на продукты, хотя продукты и прибавили в цене 1.7% м/м, но цены были все еще на 2.4% ниже прошлогоднего уровня. Без учета продуктов питания рост потребительских цен составляет 0.4% м/м и 2.4% г/г – это трехлетние максимумы. Учитывая лаг ~ полгода между потребительскими ценами и ценами производителей в Китае в последние годы, здесь впереди ускорение и потребительских цен.

P.S.: Рост цен производителей в Китае буде транслироваться в рост экспортных цен, которые уже растут двузначными темпами.