Егор Сусин: «Инфляция Пауэлла» пошла на спад

Потребительские цены не смогли вырасти в октябре.

Дефлятор потребительских расходов (PCE) в октябре показал отсутствие роста цен 0% м/м, годовой прирост замедлился до 3%. В основном правда за счет энергии, которая показала -2.6% м/м и -4.7% г/г, помогло падение цен на бензин на 4.6% м/м, но это было ожидаемо. Базовая инфляция PCE составила 0.2% м/м и 3.5% г/г.

Доминантой остается достаточно высокий рост цен на услуги без энергии 0.2% м/м и 4.6% г/г, основу которого составляет аренда жилья (0.5% м/м и 7.2% г/г) и ускорился рост цен на медицину (0.5% м/м и 2.6% г/г). Но у нас есть другой индикатор на который смотрит ФРС – это рост цен в услугах за вычетом энергии и жилья, где наметилось торможение до 0.15% м/м и 4% г/г. Впервые с 2021 года показатель годового роста «инфляции Пауэлла» опустился до 4%, хотя это вдвое выше целевого уровня ФРС по инфляции, но это сильный аргумент «голубей» в ФРС в пользу сохранения ставок, но пока не снижения.