Егор Сусин: Дефицит навсегда...

Бюджет США под давлением.

Бюджетное управление Конгресса США (CBO) перестало жить фантазиями и пересмотрело прогноз по бюджету на текущий финансовый год до $1.9 трлн, а с учетом переноса платежей до $2 трлн, или 7% ВВП. На 2025 финансовый год ожидают дефицита 6.5% ВВП.

Иллюзии относительно того, что дефицит сократится до 3.7% ВВП к 2034 году окончательно исчезли и дефицит через 10 лет прогнозируется на уровне 6.9% ВВП ($2.85 трлн), долг же вырастет с 99% ВВП в 2024 году до 122% ВВП в 2034 году.

Доходы существенно меняться не будут, хотя небольшой рост с 17.2% ВВП в 2024 году до 18% ВВП все же ожидается (много лет уже ожидания роста доходов не оправдывались), расходы подрастут с 24.2% ВВП до 24.9% ВВП (много лет расходы оказываются выше ожидаемых).

Чистые процентные расходы вырастут до $1.7 трлн (4.1% ВВП) через 10 лет, несмотря на снижение ставок ФРС до 3% и стабилизации доходности десятилетних облигаций на уровне 4% годовых.

По сути, это принятие того, что США не может нормализовать ситуацию с бюджетом, особенно учитывая, что прогнозы чаще проблемы недооценивают, чем переоценивают. Что должно происходить с кредитным рейтингом суверена, который говорит «мы не можем нормализовать дефицит и долг»… вопрос риторический.