Александр Абрамов: Новый продукт на рынке коллективных инвестиций

ПИФы с использованием стратегии высоко-частотной торговли (HFT).

Высокопрофессиональный, как всегда, комментарий в журнале "Монокль". На сей раз речь идет о новом "супер" продукте на рынке коллективных инвестиций - ПИФах с использованием стратегии высоко-частотной торговли (HFT).

Давняя мечта человечества - сделать лучшие хедж-фонды "Ренессанс" и "Цитадель" доступными для частных инвесторов. Такую амбициозную цель поставили перед собой Коллеги из "Финама", предложившие новые ПИФы на основе алгоритмов HFTs. В США, если не ошибаюсь, более 10 тыс. взаимных фондов и ETFs, но мне не известен ни один из фондов,использующих стратегию алгоритмической высокочастотной торговли. 

В статье в Монокле, необычно глубокое обсуждение разных аспектов и рисков сделок HFTs на российском рынке, с мнением разных профессионалов. Я тоже принял участие в данном обсуждении, попытавшись рассказать, какие схожие стратегии используют наиболее популярные взаимные фонды в США, каковы основные параметры их работы. И еще. Обсуждение данной темы очередной раз выявляет недоработку в сфере финансовой отчетности ПИФов, а именно, отсутствие в ней показателя turnover ratio (коэффициента оборачиваемости портфеля фонда), и данных, необходимых для его расчета.

Если мы посмотрим на краткий проспект эмиссии ETFs в США (их аналог КИД), то увидим, что вторым по значимости показателем, который обязан раскрывать фонд вслед за издержками по управлению портфелем, является коэффициент оборачиваемости портфеля. Это ключевой показатель для понимания рисков инвестирования в фонд инвестором.

При прежних формах отчетности ПИФов в ФКЦБ такой показатель можно было подсчитать по отчетности, после поправок порядка отчетности ПИФов Банком России 10 лет назад, раcсчbтать TR по фондам стало невозможным. Теперь, с появлением новых ПИФов с HFTs  участникам рынка будет трудно без понимания значения указанного показателя.

Обращение к Коллегам из Банка России - может быть, стоит вернуться к раскрытию коэффициента обращаемости портфелей ПИФов?

Ссылка на статью здесь.