В понедельник котировки Brent вновь торгуются возле $83/барр

В начале этой недели цены на нефть ведут себя более-менее стабильно. Новостной фон вокруг рынка энергоносителей сейчас разнополярный. То есть позитивные и негативные для цен события примерно компенсируют друг друга. Поэтому котировки Brent продолжают консолидацию возле средних уровней последних недель.

К 11:30 МСК апрельские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $82,9/барр, прибавляя 0,1%. Апрельские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $76,5/барр, поднимаясь на 0,2%.

По итогу прошедшей недели нефть марки Brent просела на 0,1% против снижения на 3,75% неделей ранее. Протоколы последнего заседания ФРС США показали, что большинство членов FOMC по-прежнему настроены агрессивно в отношении инфляции и жестких условий на рынке труда, а значит стоит ждать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Перспектива дальнейшего повышения процентной ставки поддерживает сейчас индекс доллара, но при этом давит на фондовые и сырьевые рынки. Опасения по поводу ястребиной позиции ФРС сохранилась в пятницу после того, как индекс цен на личное потребление (PCE) подскочил в январе на 0,6% после роста на 0,2% в декабре.

Кроме того, инвесторы готовятся к выходу обзора по производственному сектору Китая на этой неделе, чтобы получить четкое представление о спросе на нефть. В эти выходные Китай проводит свое ежегодное парламентское заседание, на котором будут представлены новые цели и политика экономической политики.

На прошлой неделе президент РФ подписал закон, уточняющий значение среднего уровня цены нефти сорта Urals на мировых рынках для расчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), налога на дополнительный доход (НДД) и обратного акциза на нефть. Теперь дисконт на российскую нефть марки Urals по отношению к цене Brent (публикуемой международным ценовым агентством Argus Media) для расчета нефтяных налогов будет составлять с 1 по 30 апреля 2023 г. - $34/барр; с 1 по 31 мая 2023 г. - $31/барр; с 1 по 30 июня 2023 г. - $28/барр; с 1 июля 2023 г. - $25/барр. По замыслу властей, это новшество должно улучшить ситуацию с поступлением нефтегазовых доходов в бюджет РФ. А пока январские показатели выглядят слабыми: из запланированных 745 млрд руб., госбюджет получил лишь 425,5 млрд. Скорее всего данные за февраль тоже окажутся слабыми, хотя и чуть выше январских. В марте, вероятно, тоже будет спад.

Согласно сообщениям Рейтер, экспорт танкерных партий нефти через порты на западе РФ в марте может упасть на 20-25% в посуточном выражении по сравнению с февралем из-за планов Москвы сократить добычу сырья. План экспорта и транзита нефти сортов Urals, KEBCO и Siberian Light на февраль предполагает отгрузку 2,24 млн баррелей сырья в сутки из балтийских портов и черноморского Новороссийска. Ранее вице-премьер А. Новак заявил, что в марте РФ добровольно сократит добычу нефти на 500 тыс барр/сутки, что будет способствовать восстановлению рыночных отношений в условиях ценовых ограничений. В целом мы ожидаем, что мартовское сокращение российской нефтедобычи не вызовет драматических последствий для рынка нефти. Ожидание этого сокращения уже учтены в текущей стоимости нефти.

Инвестбанк Morgan Stanley понизил свои прогнозы по нефти марки Brent на вторую половину этого года, а также понизил ожидания на 2024 год. Прогноз на 3 квартал сократился до $95/барр со $100/барр. Прогнозы на 4 квартал и 2024 г. снижены до $95/барр со $110/барр. Повод для пересмотра прогнозов: свежие данные показывают более высокие объемы поставок нефти из России, относительно тех, что предполагались ранее. В результате Morgan Stanley ожидает избыток предложения нефти в 1 квартале 2023 г., сбалансированный рынок во 2 квартале, а затем дефицит сырья во второй половине года, но меньше, чем ожидалось ранее.

Специалисты инвестбанка JP Morgan в свежей заметке для инвесторов выразили мнение, что в краткосрочной перспективе цены на нефть могут опуститься в район $70/барр. Свое мнение они обосновывают усилением препятствий для глобального экономического роста, а также избытком запасов темных нефтепродуктов, который может усугубиться ростом поставок мазута из России на фоне эмбарго ЕС.

Нефть Brent

Снижение цен на прошлой неделе не зашло ниже $80/барр, где покупатели в очередной раз не поддержали котировки нефти у сильного наклонного уровня. От этого рубежа, как и в начале февраля, мы видим коррекцию наверх. Среднесрочно по нефти мы видим консолидацию цен в диапазоне $78-88/барр, поэтому трейдеры прибегают к спекулятивной покупке на локальных снижениях цен.

Золото

По итогам прошедшей недели цена на золото опустилась на 1,74% против снижения на 1,24% неделей ранее. Котировки золота демонстрируют слабость 4 последние недели. Поскольку сейчас растут доходности по USTres, золото не пользуется спросом у инвесторов. Сейчас котировки золота ожидаемо снизились до поддержки в районе $1820/унц. Если этот рубеж будет пройден, то следующие цели снижения находятся уже в районе $1780-90/унц.