У "быков" в нефти появляется шанс на отскок

На вчерашней торговой сессии цена на нефть марки Brent опустилась почти на 1,6%. В моменте цена тестировала отметку $61,15/б. Между тем, закрытие рынка состоялось на уровне $61,9/б.

Ключевой новостью дня стали, конечно же, отчёты по рынку нефти от OPEC и МЭА. Касаемо Международного энергетического агентства, традиционно ведомство достаточно пессимистично и смотрит на рынок нефти негативно. Краткое содержание отчёта следующее:

• Мировой спрос на нефть, по прогнозам, вырастет на 830 тыс. б/c в 2025 г. на фоне улучшения макроэкономических и торговых перспектив. Эти более оптимистичные перспективы распространяются и на наш прогноз на 2026 г., который мы повысили на 90 тыс. б/c до 860 тыс. б/c в годовом исчислении.
• Мировые поставки нефти сократились на 610 тыс. б/c в ноябре, продолжив снижение с рекордных 109 млн. б/c в сентябре. На долю ОПЕК+ пришлось более трех четвертей общего снижения, в первую очередь за счет России и Венесуэлы, находящихся под санкциями. Экспорт российской нефти в ноябре сократился на 420 тыс. б/c, что в сочетании с более низкими ценами привело к снижению выручки до $11 млрд., что на $3,6 млрд. меньше, чем годом ранее. Рост мирового предложения нефти был снижен на 100 тыс. б/c до 3 млн. б/c на 2025 г. и на 20 тыс. б/c на 2026 г. до 2,4 млн. б/c, 106,2 млн. б/c и 108,6 млн. б/c соответственно.
• Мировые запасы нефти в октябре достигли четырехлетнего максимума, составив 8 030 млн баррелей. В течение первых десяти месяцев года средний прирост запасов составил 1,2 млн. б/c.

Таким образом, мировой спрос в 2025 г. составит, по мнению МЭА, 103,92 mbd vs. общее производство 106,2 mbd, что дает профицит примерно в 2,3 mbd. В то же время в 2026 г. профицит по данным МЭА будет расти и составит уже 3,8 mbd (спрос 104,79 mbd, а предложение 108,6 mbd).

Касаемо отчёта картеля OPEC – краткое содержание следующее:

• Прогнозируется, что мировая экономика продолжит устойчивый рост, чему способствуют высокие показатели, наблюдаемые в этом году. Прогноз роста мировой экономики на 2025 г. немного скорректирован в сторону повышения до 3,1%, а на 2026 год он остается неизменным на уровне 3,1%. Прогнозы роста экономики США остаются на уровне 1,8% на 2025 г. и 2,1% на 2026 г. Прогнозы роста экономики Японии остаются на уровне 1,1% на 2025 г .и 0,9% на 2026 г. Прогнозы роста экономики еврозоны остаются неизменными на уровне 1,2% как на 2025, так и на 2026 г. Прогнозы роста экономики Китая остаются на уровне 4,8% на 2025 г. и 4,5% на 2026 г. Перспективы Индии улучшились: прогнозы роста экономики пересмотрены в сторону повышения до 6,7% на 2025 г. и 6,6% на 2026 г.
• Прогноз роста мирового спроса на нефть на 2025 г. остается на уровне 1,3 млн. б/c в годовом исчислении, без изменений по сравнению с оценкой прошлого месяца. В странах ОЭСР прогнозируется рост спроса на нефть примерно на 0,1 млн. б/c в 2025 г., в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост примерно на 1,2 млн. б/c. В 2026 г. прогнозируется рост мирового спроса на нефть примерно на 1,4 млн. б/c в годовом исчислении, без изменений по сравнению с оценкой прошлого месяца. В странах ОЭСР прогнозируется рост примерно на 0,2 млн. б/c в годовом исчислении, в то время как в странах, не входящих в ОЭСР, прогнозируется рост примерно на 1,2 млн. б/c в годовом исчислении.
• Прогнозируется, что добыча жидких углеводородов, не входящих в DoC, вырастет примерно на 1,0 млн б/c в годовом исчислении в 2025 г., что немного скорректировано в сторону увеличения по сравнению с оценкой прошлого месяца. Корректировка составляет всего около 50 тыс. б/c, главным образом для учета сезонных колебаний и данных, полученных на данный момент за 4 кв. 2025 г. Ожидается, что основными драйверами роста в 2025 г. станут США, Бразилия, Канада и Аргентина. Прогноз роста добычи жидких углеводородов, не входящих в Декларацию о сотрудничестве, на 2026 г. остается на уровне 0,6 млн. б/c в годовом исчислении, без изменений по сравнению с оценкой прошлого месяца, при этом основными драйверами роста станут Бразилия, Канада, США и Аргентина.
• Спрос на нефть DoC (т.е. нефть из стран-участниц DoC) остается неизменным по сравнению с прогнозом предыдущего месяца, составлявшим 42,4 млн. б/c в 2025 г. Это представляет собой увеличение на 0,3 млн. б/c по сравнению с прогнозом на 2024 г. Спрос на нефть DoC в 2026 г. также остается неизменным по сравнению с прогнозом предыдущего месяца, составлявшим 43,0 млн. б/c, что примерно на 0,6 млн. б/c выше прогноза на 2025 г.
• Таким образом, OPEC считает, что мировой спрос на нефть в 2026 г. составит 106,5 mbd. Предложение нефти со стороны non-DoC стран составит 54,8 mbd. 43 mbd придётся на страны OPEC+. Напомним, что в настоящее время ряд стран OPEC+ придерживаются соглашения об обязательном сокращении добычи, которое продлено на 2026 г. и составляет 39,725 mbd. Кроме этого, напомним, что ряд стран дополнительно ограничил свою добычу дополнительными соглашениями. Таким образом, например, Саудовская Аравия, которая, согласно обязательным квотам, согласилась ограничить свою добычу нефти порядка 10,5 mbd, расширила эти ограничения и в I кв. 2026 будет добывать не больше 10,1 mbd.

С точки зрения технического анализа пробой кластера $61,8-62/б не был зафиксирован, хотя медведи и попытались продавить эту отметку. У быков в итоге появляется шанс на отскок. Вместе с тем, им необходимо преодолеть локальный уровень сопротивления, который в настоящее время располагается на отметке $62,4/б – это достаточно отчётливо видно на 4-х часовом графике.

Цена на золото. Статистика по рынку труда в США ухудшилась

Цена на золото на торговой сессии в четверг поднялась на 1,2% - лучший результат с 28.11. Цена вновь вплотную подошла к отметке $4300 за тройскую унцию.

Из фундаментальных новостей вчера были опубликованы традиционные для четверга цифры по количеству первичных обращений за пособиями по безработице. За неделю количество обращений увеличилось на 236 тыс. шт., что стало неприятным сюрпризом для рынка, т.к. эксперты ожидали роста обращений только на 220 тыс. DXY продолжил снижаться и в настоящее время индекс доллара движется к нижней границе своего регрессионного ценового канала, которая располагается на отметке 98. Как следствие, это может подталкивать цену на золото наверх.

ING считает, что в 2026 г. бычий рынок продолжится, а цена в среднем достигнет отметки $4325 за тройскую унцию. Комментируя ситуацию, ING заявил, что считает, что основные факторы, влияющие на рост цен на золото, включая покупки центральных банков, снижение процентных ставок ФРС, ослабление доллара, опасения по поводу независимости ФРС и покупку ETF, по-прежнему сохраняются, а глобальная макроэкономическая обстановка в целом остается благоприятной для золота.

Трамп, между тем, остался недоволен решением ФРС, заявив, что процентные ставки должны быть ниже. Напомним, что в мае истекают полномочия Д. Пауэлла, что означает, что Трамп может получить возможность лоббировать в Комитете свои интересы, посадив в кресло Председателя лояльного себе человека.

Ещё одной достаточно интересной новостью являются растущие шансы на очередной shutdown в США. Например, Goldman Sachs оценивает вероятность shutdown 31.01.2026 г. в 40-50%. JP Morgan ожидает приостановку работу правительства с вероятностью 20-40%.

С точки зрения технического анализа мы видим к настоящему моменту пробой сразу двух локальных уровней сопротивления и выхода из паттернов «треугольник» наверх. Теперь целью для быков может стать отметка $4330 за тройскую унцию.