Сбербанк отчитался лучше рынка

Участники рынка называют бумаги кредитной организации инвестиционно привлекательными.

Сбербанк отчитался по российским правилам бухгалтерского учета (РПБУ). Чистая прибыль за 11 месяцев 2025 года выросла на 8,5% г/г до 1 568,2 млрд рублей при рентабельности капитала 22,5%. В ноябре банк заработал 148,7 млрд рублей, показав рост чистой прибыли на 26,8% г/г. Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,7% за месяц в реальном выражении — до 30,2 трлн рублей. Розничное кредитование увеличилось на 1,4% (без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам) → до 18,6 трлн рублей — в основном за счет ипотеки, кредитных карт и автокредитования. Средства физических лиц выросли на 1,5% за месяц в реальном выражении — до 31,2 трлн рублей. В Сбербанке отметили, что спрос остается высоким благодаря привлекательным ставкам.

«Результаты Сбербанка стабильны, рост прибыли продолжается. Стоит отметить, что прибыль снизилась по сравнению с прошлым месяцем. Темпы роста прибыли на годовой основе за ноябрь были двузначными второй месяц подряд. Сохраняется высокая рентабельность. Ожидаем, что при выплате 50% от чистой прибыли за весь 2025 год дивиденды могут составить 37–38,5 рублей. За 11 месяцев года было накоплено 36,32 рублей на акцию, или 11,9% доходности. Средне- и долгосрочный взгляд на акции остается умеренно позитивным», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Результаты Сбербанка выглядят устойчиво и сбалансированно. Ноябрь оказался заметно сильнее аналогичных периодов прошлых лет, при этом позитивным фактором стало снижение нагрузки со стороны резервов, что говорит о стабильном качестве кредитного портфеля и более спокойном риск-профиле. Банк сохраняет высокую рентабельность капитала, а рост процентных доходов по-прежнему остается основной опорой финансового результата. Отдельно стоит отметить активную работу в технологическом блоке: развитие и вывод новых AI-решений усиливают долгосрочный инвестиционный кейс. Наш таргет по акциям Сбера — 361 рубль (покупать)», — сообщают аналитики «Цифра брокер».

«Сбер устойчиво идет на обновление рекорда по чистой прибыли в 2025 году (~1,7 трлн рублей); подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 месяцев. на уровне 383 рублей с потенциалом роста ~25%», — пишет Дмитрий Грицкевич, эксперт аналитического центра ПСБ.

«Мы оцениваем результаты Сбера за 11 месяцев нейтрально. Банк чувствует себя лучше сектора в условиях высоких ставок (процентная маржа высокая, стоимость риска низкая, балансовые показатели продолжают рост), что было ожидаемо. Отмечаем ускорение роста ипотечного кредитования даже в условиях высокой ставки. Сохраняем рекомендацию покупать акции Сбера с целевой ценой 347 рублей», — комментирует Егор Дахтлер, аналитик «Т-Инвестиции».

По мнению аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции», Сбербанк представил позитивный финансовый отчет за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. Зачастую ежемесячная прибыль банка снижается к концу года, однако в ноябре текущего года Сбер демонстрирует более высокие темпы роста прибыли относительно динамики предыдущих лет. В частности, рост прибыли обусловлен снижением расходов на резервы и переоценка кредитов, на динамику которых существенное влияние оказало укрепление рубля. На конец ноября коэффициент достаточности базового капитала Сбера по РСБУ достиг 11,7%, основного капитала — 12,0%, общего капитала — 13,2%. При этом аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» ожидают, что в 2025 году банк достигнет больших значений показателей достаточности капитала и сможет направить на выплату дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО. Прогнозный размер дивиденда за 2025 год составляет 37,2 рубля на акцию (потенциальная доходность — 12,2%). На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки в 2026 году, роста финансовых показателей и прогнозных дивидендов аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.