Ожидания урегулирования торговых соглашений вызвали рост азиатских валют против доллара

Утром во вторник индекс доллара торгуется возле отметки 99,8, то есть примерно там же, где он был накануне. Сильные данные по ISM не подняли спроса на американскую валюту – инвесторы ждут среды, когда станут известны итоги заседания ФРС. Курс евро сегодня также остается на уровне открытия недели - 1,132. Аналогично ведет себя британский фунт (GBP/USD 1,329). Ожидания урегулирования торговых соглашений по тарифам США на этой неделе привели к росту большинства азиатских валют против доллара. Курс юаня во вторник укрепился до 7,21 – минимум с середины ноября 2024 г.

Днем ранее Д. Трамп предположил, что некоторые торговые сделки могут быть заключены уже на этой неделе. Министр финансов С. Бессент заявил, что тарифная политика, сокращение налогов и дерегуляция будут способствовать привлечению долгосрочных инвестиций в США, добавив, что рынки смогут преодолеть любую краткосрочную турбулентность. Однако пока нет признаков скорого подписания торгового соглашения с Китаем. Чем дольше сохраняется неопределенность в торговой политике и повышенные тарифы, тем большие риски накапливаются в реальной экономике. 

Д. Трамп ранее сообщил, что не будет пытаться отстранить председателя ФРС Дж. Пауэлла от руководства ФРС. Однако он повторил призывы к снижению процентных ставок. Ожидается, что в эту среду ФедРезерв сохранит ставки без изменений на фоне неплохого отчета по рынку труда США и заработной плате за апрель. Рыночная оценка вероятности сохранения ставки ФРС в июне на уровне 4,25-4,50% составляет сейчас почти 72%. 

Опубликованный накануне индекс деловой активности в секторе услуг США от ISM неожиданно вырос в апреле до 51,6 п. с уровня 50,8 п. в марте и превысил прогнозы 50,6 п. Эти неплохие данные вчера удержали доллар от снижения, ведь на секторе услуг в Америке приходится две трети экономики.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США подскочила в понедельник до 4,35%, продолжив рост с прошлой недели, поскольку рынки взвешивали риски повышения инфляции против экономического пессимизма из-за тарифов. Данные ISM показавшие улучшение ситуации в сфере услуг США дополняют сильный отчет по занятости и невысокими показателями инфляции PCE, опубликованными на прошлой неделе. В такой ситуации ФРС продолжит сохранять хладнокровие, не станет ничего делать со ставками, продолжая наблюдать за ситуацией. 

Индекс S&P Global U.S. Composite PMI в апреле был пересмотрен в сторону понижения до 50,6 п. с предварительной оценки 51,2 п., что значительно ниже мартовского показателя 53,5 п. Индекс деловой активности в сфере услуг США (PMI) от S&P Global US Services был пересмотрен в апреле в сторону понижения до 50,8 п. с предварительного значения 51,4 п., что стало самым медленным ростом за 17 месяцев. Отмечено, что новый бизнес продолжал расти, однако рост был скромным, а деловая уверенность упала до самого низкого уровня за два с половиной года. В ответ на повышение тарифов на импорт компании повышали свои отпускные цены самыми быстрыми темпами с сентября прошлого года.

На этой неделе курс евро держался выше $1,13 в ожиданиях ослабления торговой напряженности после того, как президент США Трамп подтвердил, что Китай остается открытым для сделки. Но по сути, инвесторы просто заняли выжидательную позицию в преддверии решений по ключевым ставкам от ФРС, Банка Англии, Банка Норвегии и Риксбанка. Ожидается, что Банк Англии в мае снизит ставки из-за растущих опасений по поводу экономического и инфляционного воздействия торговых тарифов. Ожидается также, что Банк Норвегии, и Центробанк Швеции сохранят ставки на прежнем уровне. 

Вышедшие накануне данные по инфляции в еврозоне показали, что в апреле она оставалась стабильной на уровне 2,2%, что немного выше прогноза в 2,1%, в то время как инфляция в сфере услуг поднялась до 3,9%, компенсируется это снижением цен на энергоносители. Базовая инфляция (Core CPI) выросла до 2,7%. В еврозоне денежные рынки продолжают закладывать в цены снижение ключевой ставки ЕЦБ к концу года на 60 б.п. 

Японская иена укрепилась сейчас до 143,7 за доллар США. Трейдеры следят за результатами недавних двусторонних торговых переговоров между США и Японией. Ожидается, что Токио может заключить соглашение с Вашингтоном к июню. На прошлой неделе Банк Японии сохранил свою учетную ставку без изменений на уровне 0,5%, как и ожидалось, однако БЯ понизил свои прогнозы роста и инфляции, усилив ожидания того, что повышение ставок маловероятно в ближайшей перспективе. В Японии сегодня выходной день и биржи закрыты.

Во вторник ждем данных из Германии, Великобритании и еврозоны по индексам деловой активности в сфере услуг за апрель. В еврозоне также выходит индекс цен производителей за март. В США ждем данных по торговому балансу за март. EIA сегодня опубликует обзор Short-Term Energy Outlook.

Китайский юань сегодня активно укрепляется (0,77%) против доллара США, в свете последних усилений других азиатских валют (тайваньский и гонконгский доллары). Снижение USD/CNY приблизило юань к поддержке на 7,20.