На этой неделе котировки нефти Brent прибавляют еще около 4,5%

Цены на нефть за прошедшие сутки остались вблизи двухнедельных максимумов на фоне оптимистичного настроения в отношении спроса со стороны Китая и возможных перебоев с поставками на Ближнем Востоке.

К 11:30 МСК июньские фьючерсы нефти марки Brent торгуются у отметки $78,7/барр, снижаясь на 0,7%. Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке 73,9/барр, теряя 0,6%.

Сегодня последний торговый день 1-го квартала 2023 г. Можно подвести небольшие итоги: за первые три месяца года нефть марки Brent потеряла в цене около 8,5%. В марте котировки нефти опускались до сильного рубежа поддержки на $70/барр. Ранее в этом районе был минимум декабря 2021 г. и максимум марта 2021 г. и также января 2020 г. Однако выше отметки $80/барр цены пока подняться не могут. Позитивные настроения, вызванные повышением спроса в Китае и Европе, были компенсированы высоким предложением на рынке из- за роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК. Сейчас котировки Brent перешли из фазы падения к консолидации, и в последующие месяцы можно ждать их постепенного восстановления.

Один из ключевых факторов, который поддерживает цены на нефть - оптимизм, связанный с восстановлением экономики Китая. Однако, согласно свежей статистике за март, опубликованной сегодня, мы видим, что производственная активность Китая в марте была недостаточно сильной (индекс PMI в перерабатывающей промышленности снизился в марте до 51,9 п. по сравнению с 52,6 п. месяцем ранее). Сильный рост продолжает показывать только сектор услуг (индекс PMI сферы услуг в марте увеличился до 58,2 п. с 56,3 п. в предыдущий месяц). Однако именно промышленная активность в Китае была важным фактором, определяющим цены на сырье после снятия коронавирусных ограничений. На проблемы в промышленном секторе КНР указывает и плохая статистика по прибылям китайских компаний.

Экспорт нефти из Курдистана по трубопроводу Киркук–Джейхан по-прежнему остановлен. Стороны продолжают вести переговоры, в то время как местные нефтяные компании приостановили добычу. Пока не ясно в какие сроки удастся возобновить поставки, которые ранее составляли около 450 тыс барр/сутки. Согласно информации Росстата, в феврале добыча сырой нефти и газового конденсата в РФ составила 42,1 млн тонн. Это на 8,5% меньше январского показателя (46 млн тонн). При этом поставки нефти на экспорт остаются высокими. С 1 по 27 марта они составили более 3,3 млн барр/сутки. Сохраняются высокие объемы трубопроводных поставок по южному участку нефтепровода «Дружба» в те страны, которые не попали под санкции (Венгрия не присоединялась к ограничениям на экспорт российской нефти и продолжает полноценные закупки, а Словакия до 2024 г. имеет отсрочку от ограничения поставок по трубе). Экспорт с терминала Де- Кастри, куда поступает нефть Sokol, добываемая в рамках проекта «Сахалин-1», достиг более 220 тыс. баррелей в сутки.

Как видим, российский нефтяной экспорт остается устойчивым с тех пор, как ЕС и G7 ввели ограничение по «потолку цен» и эмбарго. Россия смогла создать «теневой» танкерный флот и перенаправить поставки в страны Азии. Но даже в таких условиях около половины российских нефтяных танкеров страхуется на Западе. Согласно данным в системе Equasis, собранным агентством Bloomberg, с начала декабря от 50% до 60% судов, перевозивших российскую нефть, были застрахованы членами Клуба взаимного страхования (P&I club). Аналогичные данные получил и Центр исследований в области энергетики и чистого воздуха (CREA), который оценил, что страховщики из стран G7 и Европы в феврале обеспечили страховкой почти 60% танкеров, перевозящих российскую нефть. В начале 2022 года доля крупных иностранных страховщиков была близка к 80%. Это означает, что эта российская экспортная нефть проходит под ограничения «ценового полотка». Российские власти работают над созданием новых систем страхования и перестрахования, чтобы повысить рентабельность своих танкерных поставок.

Нефть марки Dated Brent используется Европой в качестве эталонного сорта. Однако по данным Bloomberg, агентство Platts решило поменять этот эталонный сорт нефти. S&P Global Commodity Insights (Platts), отвечающий за определение Dated Brent, что объем торгуемой нефти, входящей в корзину, медленно, но неуклонно снижается. Нефть сорта Brent представляет собой нефтяную корзину из нескольких сортов нефти, и часть этих сортов больше не добывается, поскольку соответствующие месторождения Северного моря иссякли.

Начиная с июня, к пяти маркам нефти, составляющим Dated Brent, добавится марка нефти West Texas Intermediate Midland (WTI) из Пермского бассейна в Техасе. Ее будут доставлять в Роттердам и там будет уже определяться чистая цена с учетом доставки, но не из Америки, а как бы с Северного моря. После этого, экономисты Platts будут сравнивать конечный результат с ценами 5 других марок, входящих в Dated: Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk и Troll, которые часто называют по первым буквам - BFOET. Если выяснится, что цена WTI Midland наиболее конкурентоспособна, то она и будет окончательно принята как стоимость Dated. Кстати, март, видимо станет рекордным месяцем по поставкам американской нефти WTI в Европу.

Нефть Brent

Восстановление цен на нефть вывело котировки Brent в район сопротивления на $78-80/барр. В пятницу утром котировки Brent торгуются возле этого значимого рубежа. Консолидация цен на текущих уровнях будет до конца этой недели, а потом мы, возможно, увидим новую волну снижения котировок в сторону $70/барр.

Золото

По состоянию на утро пятницы золото показывает подъем цен на этой неделе на 0,6%. Пока котировки продолжают консолидацию между ближайшей поддержкой на $1938/унц и сопротивлением на $2000-2015/унц. В эту пятницу выходят важные данные по ценовому индексу расходов на личное потребление, который внимательно отслеживает ФРС. Если этот инфляционный индекс окажется слабее ожиданий, курс доллара может вновь ослабнуть, что даст новый толчок наверх ценам на золото.