Доллар продолжает укрепляться после выхода сильных макроданных

По итогам прошедшей торговой недели индекс доллара прибавил еще 0,28% после повышения на 1,7% за две предыдущие недели. В феврале индекс доллара показывает коррекцию наверх после нескольких месяцев непрерывного снижения. По итогам торгов в пятницу индекс закрылся у отметки 104,2 п.

Индекс доллара поднимался на прошедшей неделе до 104,6 п. – это шестинедельный максимум. На его динамику повлияли статданные, указывающие на укрепление американской экономики, что привело к росту ожиданий повышения ставок со стороны ФРС. Недавняя статистика, показавшая сильные стороны американской экономики, включая хороший отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за январь, инфляцию, которая остается повышенной, и резко возросшие в январе розничные продажи, привела к тому, что многие аналитики делают ставки на то, что ФРС может повысить ставки еще как минимум два раза в этом году. Это может переломить медвежий тренд, наблюдавшийся с конца прошлого года.

Индекс цен производителей за январь показал рост на 0,7% (м/м) (максимум за 7 месяцев), против снижения на 0,2% (м/м) месяцем ранее и прогнозов роста от аналитиков на 0,4% (м/м). Более высокие, чем ожидалось, цены производителей и снижение числа заявок на пособие по безработице намекают на то, что ФРС, возможно, будет вынуждена дольше поддерживать повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией. Добавила силы доллару и ястребиная речь президента ФРБ Кливленда Лоретты Местер, которая заявила, что ФРС «проделала значительный путь в переходе от очень мягкой политики к ограничительной, но предстоит еще много работы». Также и глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил о том, что остаётся возможность к возвращению шага в 50 б. п. по увеличению ключевой процентной ставки. Сейчас рынок фьючерсов на процентные ставки показывает, что они могут достичь пика вблизи 5,25% к июлю, правда, к концу года снизятся до 5,0%.

Индекс потребительских цен в январе увеличился на 0,5% (м/м), в основном за счет роста стоимости аренды жилья, энергоресурсов и продуктов питания. Годовой показатель роста на 6,4% оказался немного выше, чем ожидалось. Наиболее беспокоящая ФРС компонента с точки зрения риска сохранения инфляции – услуги за исключением «жилищной инфляции» – пока не показывает устойчивого торможения в текущих темпах роста. После выхода таких цифр ожидания снижения ставки ФРС к концу 2023 года стали быстро ослабевать.

ФРС после недельной паузы сократила свой портфель гособлигаций на прошедшей неделе на $32,4 млрд и ипотечных бумаг на $1,2 млрд, еще на $15 млрд сократились «прочие» активы (там учитываются накопленные проценты/купоны). В общей сложности активы ФРС за неделю сократились на $50,6 млрд.

Данные по строительству новых домов в январе показали результат в 1,309 млн против 1,371 млн в декабре 2022 и прогноза в 1,360 млн. Число разрешений на строительство за январь составило 1,339 млн против 1,337 млн в декабре и прогноза в 1,350 млн. Количество первичных заявок за пособием по безработице снизилось до 194 тыс. против 195 тыс. неделей ранее.

Розничные продажи в Штатах в январе продемонстрировали улучшение темпов по сравнению с декабрем (3,0% (м/м) против снижения на -1,1% месяцем ранее) – это наилучшие показатели с марта 2021 года. Годовая динамика продаж выросла до 6,4% (г/г) против 5,9% (г/г) в декабре. Цифры вышли лучше прогноза в 1,8% (м/м). Индекс промышленного производства: 0,0% (м/м) против -1,0% (м/м) месяцем ранее, и 0,8% (г/г) против 1,15% (г/г). Индекс деловой активности в производственном секторе NY Empire State, в свою очередь, показал результат в -5,8 п. в феврале, по сравнению с январскими -32,9 п. и прогнозами от аналитиков в -18 п. Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка показал, что инфляционные ожидания, как однолетние, так и 3-летние, продолжили снижение, последние сейчас находятся вблизи «доковидных» уровней. Считается, что именно 3 года – полный цикл ДКП. На год вперед американцы ждут инфляцию 4,95% против 4,99% и 5,23% двумя месяцами ранее, на три года вперёд – 2,71% против 2,99% и 3,0% в декабре-ноябре.

20 февраля в США выходной, отмечается День Президентов. На предстоящей неделе из статистики по США можно выделить следующую: 21 февраля – индекс деловой активности в производственном секторе и секторе услуг от S&P Global (предв.) за февраль; продажи на вторичном рынке жилья за январь; 22 февраля – публикация итогов последнего заседания FOMC; 23 февраля – данные по росту ВВП за IV квартал; индекс деловой активности от ФРБ Чикаго за январь; первичные заявки за пособием по безработице за неделю; 24 февраля – личные доходы и расходы населения за январь; индекс расходов на личное потребление за январь; индекс доверия потребителей от Мичиганского университета за февраль; продажи на первичном рынке жилья за январь.