Банк Японии готовит дальнейшее повышение ставки до 0,75%

Банк Японии на ближайшем заседании, по данным источников Reuters, подтвердит курс на дальнейшее повышение процентных ставок. Центральный банк сохранит осторожный и поэтапный подход. Ключевым фактором для последующих решений станет реакция экономики и финансовой системы на уже проведённые ужесточения.

Банк Японии, как ожидается, на заседании 18–19 декабря сохранит намерение продолжать цикл повышения процентных ставок. Рынки практически полностью заложили в котировки повышение ключевой ставки до 0,75% с текущих 0,5%. Такой шаг был фактически анонсирован ранее главой регулятора Кадзуо Уэдой. В центре внимания инвесторов находится не само решение, а дальнейшая траектория политики и оценка так называемого нейтрального уровня ставки.

По информации источников Reuters, Банк Японии не планирует использовать оценку нейтральной ставки как основной коммуникационный инструмент. Вместо этого акцент будет сделан на анализ фактического воздействия каждого повышения ставки на кредитование банков, условия финансирования компаний и общую экономическую активность.

Инфляция в Японии превышает целевой уровень 2% уже более трёх лет. При этом реальные процентные ставки остаются глубоко отрицательными. Этот фактор Банк Японии намерен использовать как обоснование для продолжения ужесточения политики. Даже при повышении ставки до 0,75% денежно-кредитные условия, по оценке регулятора, сохранят стимулирующий характер.

Повышение ставки до 0,75% станет выходом на уровни, не наблюдавшиеся в Японии почти 30 лет. Этот уровень приблизит ставку к нижней границе диапазона 1,0–2,5%, который Банк Японии рассматривает как ориентир возможного нейтрального уровня. Часть участников рынка полагает, что регулятор может замедлить темпы ужесточения, опасаясь негативного влияния на экономический рост. Одновременно Банк Японии намерен развеять такие ожидания, подчеркнув, что решения будут приниматься на основе фактических данных, а не абстрактных ориентиров.

Внутренние оценки нейтральной ставки будут обновляться по мере поступления новой статистики. Публикация этих расчётов, по данным источников Reuters, возможна не ранее следующего года. Ключевой сигнал регулятора заключается в том, что даже после повышения ставки до 0,75% денежно-кредитная политика Японии останется мягкой и поддерживающей экономику.