Замедление темпов роста прибыли Walmart насторожило инвесторов

Акции крупнейшего в мире ритейлера Walmart упали более чем на 7% в ходе премаркета в четверг после того, как компания объявила о замедлении роста прибыли в текущем финансовом году. Несмотря на устойчивый рост продаж, прогноз компании не оправдал ожиданий Уолл-стрит.

Согласно данным LSEG, ключевые квартальные показатели Walmart составили:

• Прибыль на акцию: 66 центов против ожиданий в 64 цента;
• Выручка: $180,55 млрд против прогноза в $180,01 млрд.

Несмотря на рост выручки по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года ($173,39 млрд), чистая прибыль компании снизилась до $5,25 млрд против $5,49 млрд годом ранее.

Сопоставимые продажи в США выросли на 4,6%, а в Sam’s Club — на 6,8%. Электронная коммерция в США продолжила стремительный рост (+20%), демонстрируя двузначные темпы увеличения уже 11 кварталов подряд.

Однако перспективы на следующий финансовый год разочаровали инвесторов.

Walmart прогнозирует, что в предстоящем году чистые продажи увеличатся на 3–4%, а скорректированная операционная прибыль вырастет на 3,5–5,5%. При этом компания отметила, что ее приобретение производителя Smart TV Vizio и влияние високосного 2024 года создадут давление на прибыль в размере 150 базисных пунктов (1,5%). Для сравнения, в завершившемся финансовом году рост операционной прибыли составил 9,6%.

Кроме того, Walmart ожидает скорректированную прибыль в размере $2,50–2,60 на акцию, что ниже ожиданий аналитиков в $2,76. Финансовый директор компании Джон Дэвид Рейни (John David Rainey) заявил в интервью CNBC, что потребительские расходы остаются на стабильном уровне, однако подчеркнул, что глобальная геополитическая ситуация остается неопределенной.

Примерно две трети продукции Walmart производится, выращивается или собирается в США, но введение импортных пошлин на товары из Мексики и Канады может негативно сказаться на бизнесе компании. Рейни отметил, что Walmart адаптируется к тарифам, работая с поставщиками, увеличивая долю частных марок и оптимизируя цепочки поставок.

На фоне неопределенности Walmart не включил возможные пошлины в свои прогнозы. Это еще больше усилило обеспокоенность инвесторов, так как любые изменения в тарифной политике могут отразиться на марже компании.

Ритейлер продолжает развивать новые направления бизнеса с высокой маржинальностью. В четвертом квартале значительный рост показали рекламные услуги, членство в клубах и сервисы по обработке заказов для сторонних продавцов. Эти сегменты позволяют Walmart наращивать прибыль, несмотря на давление со стороны традиционного ритейла.

Генеральный директор компании Даг Макмиллон (Doug McMillon) отметил, что Walmart продолжает привлекать клиентов с высокими доходами, а востребованность сезонных, автомобильных и товаров для дома остается высокой. В 4 600 магазинах США количество транзакций увеличилось на 2,8%, а средний чек — на 1,8%.

Несмотря на коррекцию (-7% в премаркете), Walmart остается фаворитом инвесторов. За последний год бумаги выросли более чем на 70%, достигнув рекордных $105 на прошлой неделе. Компания увеличила дивиденды на 13% — максимальный скачок за десятилетие. Аналитики отмечают, что консервативные прогнозы — часть корпоративной культуры Walmart, часто занижающей цели для их последующего превышения.