TOP-10 интересных акций: январь 2022

Обзор наиболее интересных акций мирового фондового рынка на январь 2022 года (эмитенты с актуальной отчетностью).

JPMorgan

Компания JPMorgan (JPM) существует как финансовое учреждение с 1799 года, а в банковской отрасли и того больше. Банк стабилен по доходам. Если не считать штрафа, который компания заплатила федеральному правительству в 2013 году, JPMorgan Chase не сообщал об операционных убытках с 2008 года.

В течение 3-го квартала 2021 года оценки этого банка превысили прогнозы аналитиков по выручке в 2% и на прибыль на акцию (EPS) почти на 25%. Тот рост, который наблюдался в 3-м квартале, связан с улучшением экономических условий в стране, а также благодаря ряду слияний и приобретений (M&A).

В 3-м квартале JPMorgan Chase получила общий чистый доход в размере $29,6 млрд, что на 1% больше, чем за этот же период 2020 года. Управления активами принесли банку $5,2 млрд, что больше на 18% результатов 2020 года, и на 1% результатов 2-го квартала 2021 года. JPMorgan Chase показал хорошие результаты от инвестиционного банкинга, который заработал $3,3 млрд, что выше на 50%, чем в 3-м квартале прошлого года, и на 5% больше результатов 2-го квартала 2021 года.

Единственные риски, которые ждут компанию в 2022 году, связаны с предстоящим ростом процентных ставок в США. Если ужесточение монетарной политики в Штатах будет проходить быстрее, чем ожидалось, чистый процентный доход банка может снизиться из-за несоответствия краткосрочных и долгосрочных заимствований. Более того, из-за высоких процентных ставок может снизиться количество выдаваемых ссуд на недвижимость и привести к более высоким затратам на финансирование.

В 2021 году акции компании выросли на 24%, при этом, соотношение цены к материальной балансовой стоимости равняется 2,3, что оставляет достаточно места для дальнейшего роста бумаги.

Как в США, так и во всем мире, есть еще регионы, где банк может открывать свои представительства, что открывает перед банком множество возможностей для роста.

В конце декабря 2021 года бумага протестировала уровень $152, от которого отскочила к отметке $160, в районе которой находится и сейчас. По прогнозам экспертов CNN, стоит ждать сейчас рост цен к уровню $184.

Netflix

Netflix (NFLX) завершила 3-й квартал 2021 года на подъёме. За отчетный период выручка эмитента выросла на 16% в годовом исчислении, достигнув $7,48 млрд, что совпало с прогнозами аналитиков. При этом прибыль на акцию (EPS) выросла на 83%, поднявшись до $3,19, и это оказалось выше ожиданий в $0,63. Компания показывает устойчивый рост, но стоит ли ждать рост и в 2022 году?

Начнем с основной статьи доходов компании – числа платных подписчиков. За последний квартал их число выросло на 9,4% в годовом исчислении. Сейчас Netflix может похвастаться 213,56 млн подписок. По прогнозам, за 4-й квартал эмитент доведет их число до 222,06 млн.

Отметим, что темпы прироста подписчиков в 2021 году меньше, чем в 2020 году. Хотя, сравнивать эти показатели некорректно, так как высокие показатели 2020 года связаны с локдаунами и пандемией, а те цифры, которые компания показывала в течение 2021 года так или иначе отражают реальное состояние эмитента, который по-прежнему является крупнейшей в мире платформой для потокового видео премиум-класса.

За девять месяцев 2021 года выручка развлекательного сервиса выросла на 20%, и не думаем, что за последние месяцы картина изменилась в худшую сторону.

В компании считают, что операционная маржа покажет резкое снижение в 4-м квартале, так как компания тратит много на новый контент. При этом в Netflix ожидают, что прибыль на акцию вырастет на 76% в годовом исчислении. Позитивный и прогноз на 2022 год. Ожидается, что выручка потокового сервиса вырастет на 24%.

Компания постепенно диверсифицирует свой бизнес, используя для этого интернет-магазины сопутствующих товаров и мобильные игры. Хотя, вряд ли эти направления в обозримом будущем заменят платные подписки, которые останутся основным источником прибыли.

Некоторых инвесторов может смущать высокая цена за акцию, которая в середине ноября достигла $700. Но, даже эта цена выглядит приемлемой, учитывая потенциал компании.

Конец 2021 года выдался для этой бумаги отрицательным. После тестирования уровня $700 в ноябре актив сдал позиции, отступив к отметке $582. Сейчас бумага продолжает находиться в фазе коррекции, и тестирует на прочность уровень $600. Если уровень устоит, то, как считают эксперты CNN, стоит ждать отскок и возвращение цены к годовым максимумам, к отметке $700.

Delta Air Lines

Во 2-м квартале 2021 года большая часть американских авиакомпаний в первый раз с начала пандемии коронавируса вновь стала получать прибыль. Этих улучшений не избежала и компания Delta Air Lines (DAL), акции которой смогли выйти из пике и вновь стали расти.

Правда, радость компании длилась не долго, и уже в сентябре 2021 года Delta Air Lines снизила свои прогнозы на конец года, отметив, что последняя волна COVID-19 подорвала спрос и привела к приостановке намечающегося восстановления деловой активности.

В 3-м квартале выручка эмитента снизилась на 34% в сравнении с аналогичным периодом 2019. Скорректированные нетопливные удельные затраты выросли на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. Рост произошел из-за дополнительных затрат на техническое обслуживание и обучение. С другой стороны, скорректированные затраты на топливо снизились до $1,94 за галлон.

Компания сообщила о значительной прибыли до налогообложения в размере $1,5 млрд и прибыли на акцию в размере $1,89, что всего на 18% меньше, чем в том же 2019 году.

Несмотря на скромные результаты, есть два момента, которые вселяют надежду в будущее этого авиаперевозчика. Во-первых, эмитент получил в районе $1 млрд вознаграждения от партнера по кредитным картам American Express. Что характерно, эта сумма на 1% больше, чем та, которую компания получила в 3-м квартале 2019 года. Во-вторых, выручка от продажи билетов премиум-класса ускорила рост, по сравнению с бизнес-классом. По ожиданиям такая тенденция сохранится в ближайшие годы.

Новости о появлении нового штамма коронавируса в конце ноября 2021 года отправили эту бумагу вниз. Тем не менее, как только появилась информация о том, что штамм «омником» не представляет серьезной угрозы, снижение акций Delta Air Lines прекратилось. По мнению экспертов CNN, в начале 2022 года стоит ожидать рост актива от текущих уровней в сторону зоны $50-54.

McDonald's

McDonald's (MCD) лидирует в сфере фастфуда, хотя на старте пандемии дела у лидера фастфуда ухудшились, и лишь в 2021 году компания вновь стала показывать стабильный рост. Ключевой фактор успеха эмитента – огромные объемы продаж и зависимость от франшизы, арендной платы и доходов от роялти.

В 2020 году McDonald's сократил расходы и повысил прибыльность своих ресторанов, что помогло «Золотым аркам» перешагнуть порог операционной маржи в 40%.

3-й квартал 2021 года McDonald's завершил ростом продаж на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года. Продажи составили $6,2 млрд. За отчетный период средний чек вырос из-за того, что клиенты заказывали больше еды за одно посещение, а цены в сети ресторанов выросли.

Эмитент смог заработать в районе $8 млрд операционной прибыли за последние девять месяцев, тогда как за тот же период 2020 года этот показатель составил $5,1 млрд. Прибыль на акцию в 3-м квартале выросла до $2,86 с $2,35.

Дальнейший рост операционной маржи приведет к росту прибыли, при условии, что рост не замедлится и темп сохранится.

В ноябре 2021 года компании сообщила об очередном увеличении дивидендов на 7%. Эмитент увеличивает выплаты 45-ть лет подряда, что делает компанию дивидендным аристократом.

То, что показатели компании близки к рекордным значениям, по мнению руководства, предполагает, что McDonald's вряд ли потеряет лидирующие позиций в отрасли.

Последняя волна роста этой бумаги началась в начале декабря 2021 года. После коррекции к уровню $244, акции поднялись к отметке $265.

Procter&Gamble

Procter&Gamble (PG) – одна из самых надежных компаний в сфере потребительских товаров, на рынке уже 131 год. Компания столкнулась с рядом проблем с начала пандемии, а именно ростом затрат и сбоем в цепочке поставок. И хотя ситуация улучшилась в 2021 году, но по прогнозам Procter&Gamble пандемия окажет влияние на чистую прибыль и в первой половине 2022 финансового года. Эмитент может не досчитаться $2,3 млрд. Однако это не повод для инвесторов не покупать эту бумагу.

Чтобы нивелировать негативный эффект от роста затрат, Procter&Gamble увеличивает цены на весь свой ассортимент продуктов. У компании отличные долгосрочные перспективы. После окончания пандемии ожидается, что удаленная работа станет более важной частью мировой экономики. Люди, работающие дома, начнут тратить больше на готовку, уборку, и, как следствие, у них будет больше возможностей пользоваться продуктами P&G.

Органический рост продаж в 2021 году оставался на уровне 4%. Это, конечно, не сравниться с ростом в 6% в 2020 году, но остаётся достаточно высоким показателем.

В уходящем году P&G добилась установления баланса между ростом объема и ценами, что стало отличным заделом для роста на будущее.

Руководство подтвердило свои краткосрочные прогнозы по прибыли, несмотря на то, что инфляция, в США и в мире остаётся высокой. Пройдет некоторое время, прежде чем цены у компании поднимутся во всех сферах. И постепенно с их ростом расходы пойдут вниз, а прибыль вверх.

Инвесторам нужно учесть, что эту бумагу нельзя назвать дорогой. Соотношение цены и прибыли 25,75 выглядит достаточно справедливой стоимостью. К тому же, компания выплачивает хорошие дивиденды.

С технической стороны бумага находится на пике роста, актив перекуплен. Последний восходящий импульс на рынке возник в октябре 2021 года в районе $140. С тех пор акции компании выросли к значению $165.

Microsoft

Microsoft (MSFT) – это вторая в мире по величине публично торгуемая компания, которая, несмотря на свой возраст (46 лет), по-прежнему демонстрирует фантастический рост.

В 2021 году выручка эмитента выросла на 22% по сравнению с прошлым годом, а сама бумага за последние пять лет выросла более чем на 450%. С учетом реинвестированных дивидендов техногигант получил общую прибыль в 500%, тогда как у S&P 500 за тот же период доходность составила 130%. За последние годы капитализация MSFT достигла $2,6 трлн.

Начиная с 2000-х Microsoft доминирует на рынке операционных систем для ПК, а ее пакет программ Office занимает почти 90% рынка. Да, у компании есть конкуренты, но люди предпочитают этот бренд другим, так как он зарекомендовал себя с лучшей стороны за все время своего существования. Помимо операционных систем Microsoft стал лидером и в других областях. Ее облачная платформа Azure быстро развивается. Темпы роста этого подразделения превышают 50%, и приносит он MSFT более трети ее дохода. На мировом рынке Microsoft Azure занимает 22%.

Microsoft увеличивает дивидендные выплаты на протяжении более десяти лет. За последний год Microsoft дивидендная доходность компании составила 0,7%, и на выплаты эмитент потратил лишь 28% своего свободного денежного потока (FCF). Имея столь низкий коэффициент выплаты, у компании есть место для их увеличения в будущем.

Форвардный коэффициент P/E у MSFT сейчас составляет примерно 36. На данный момент актив перекуплен. Если коэффициент P/E упадет ниже 30, а EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) упадет примерно до 20, то акции Microsoft необходимо покупать.

В ноябре 2021 года бумаги MSFT приблизились к отметке $350, после чего рынок перешел к фазе боковой консолидации. С тех пор бумага находится в диапазоне $345-320. Пока актив не вышел из бокового коридора, аналитики не рекомендуют торги.

Caterpillar

Caterpillar (CAT) – один из крупнейших мировых производителей строительной и горнодобывающей техники. Эмитент связан с сырьевыми активами, поскольку его клиенты добывают ресурсы из земли, строят и возводят различные сооружения. Согласно аналитикам Bernstein, рынок недооценивает потенциал развития компании в ближайшей перспективе.

В начале 2021 году компании Caterpillar пророчили рост: начало активной вакцинации в мире, восстановление экономики, низкие процентные ставки – должны были стать теми драйверам, которые должны были отправить бумагу к новым максимумам. Однако нарушенная цепочка поставок, рост цен на сырье и продолжающаяся пандемия ослабили реальные результаты эмитента.

Сейчас, подводя итоги года, видны хорошие результаты компании, которые, правда, не оправдали ожиданий инвесторов. Тем не менее, Caterpillar по-прежнему на коне, но цена ее акций отстает от рыночной. Эта динамика снизила соотношение цены и прибыли (P / E) Caterpillar до 21. Разумеется, это все еще выше исторического уровня Caterpillar, правда, намного ниже, чем в среднем по рынку.

Хорошая новость для инвесторов заключается в том, что те факторы, которые должны были помочь акциям компании взлететь год назад, все еще действительны. Кампания по вакцинации и восстановление экономики – ожидается в 2022 с большой долей вероятности. Есть и дополнительный позитивный фактор – рост в нефтегазовой промышленности, который стал приятным сюрпризом для ее энергетического и транспортного подразделений, которые использовали эту возможность по максимуму. К тому же, горнодобывающий сегмент компании напрямую выиграл от потребительского спроса, что привело к увеличению предложения.

Падение цен на сталь в 2022 году поможет CAT увеличить операционную прибыль на $600 млн и увеличить прибыль на акцию на $0.85. В итоге операционная рентабельность к концу года должна достигнуть 18%, что выше консенсус-прогнозов на уровне 17%. Согласно последним отчетам, свободный денежный поток и рост выручки продолжат радовать инвесторов и в 2022 году.

В ноябре 2021 года акции CAT достигли сопротивления $216, после чего на рынке началась коррекция, которая продолжается до сих пор. За прошедшие месяцы актив дважды пытался пробить зону $190-192, но безуспешно. После второй попытки акции CAT отскочили к отметке $206. Аналитики Marketbeat считают, что акции CAT имеют потенциал роста к уровню $235.

Starbucks

Компания Starbucks (SBUX) появилась на рынке в 1990-х годах, и сразу же начала стремительный подъем, превратившись из локальной сети кофеен в глобальный бренд. И до начала пандемии дела у Starbucks шли хорошо, но благодаря COVID-19 рост компании ускорился. Коронавирус помог Starbucks перейти на новый уровень, что стало возможным после того, как компания перенесла свой бизнес в цифровой формат.

К тому же, за последние кварталы руководство SBUX внесло изменения в программу вознаграждений, расширив возможности получения вознаграждений независимо от того, как платит клиент. Сейчас Starbucks может похвастаться 17,8 млн активных участников этой программы в Китае, что на 33% больше, чем в 2020 году. В США у эмитента 24,7 млн активных бонусных клиентов, что на 30% больше, чем в год назад.

Важный факт, в США более 50% продаж приходится на этих бонусных клиентов. Участники бонусной программы чаще заказывают кофе, поскольку они могут избежать очереди, чтобы сделать заказ. Это улучшило качество обслуживания клиентов и снизило рабочую нагрузку в кофейнях Starbucks, поскольку для приема заказов требуется меньше персонала.

Инвесторов радуют и планы компании на 2022 год, в котором запланировано открытие 2000 новых точек. Это будет означать рост магазинов на 6% по сравнению с уровнем 2021 года. Более того, по прогнозам, 75% этих новых магазинов будут расположены за рубежом.

Как считают в Starbucks, в ближайшие годы общий рынок адресного кофе достигнет $400 млрд, что представляет собой совокупный годовой темп роста примерно в 8,5%. Это огромный рынок, дающий эмитенту дополнительные возможности для роста. В 2021 финансовом году объем продаж Starbucks составил $29 млрд. Если прогнозы оправдаются, то в ближайшие три года выручка может приблизиться к $40 млрд.

В декабре 2021 года акции SBUX возобновили рост, поднявшись от отметки $107 к уровню $117. Аналитики CNN считают, что текущая волна роста продолжится и в ближайшие недели стоит ждать тестирование уровня $125.

IBM

Когда в начале 2020 года Арвинд Кришна занял пост председателя и главного исполнительного директора IBM (IBM), он сразу же взял курс на развитие подразделения облачных платформ. Он также вплотную занялся технологиями искусственного интеллекта. Главная новость 2021 года для компании IBM связана с выделением части бизнеса в новую публичную компанию под названием Kyndryl Holdings. В компании пошли на этот шаг, чтобы сосредоточиться на той части бизнеса, которая связана с облачными вычислениями и технологиями ИИ.

Kyndryl предоставляет услуги ИТ-инфраструктуры, а его обширная клиентская база в 4000 клиентов означает, что эта компания в состоянии обеспечить значительную часть доходов IBM. За первые три квартала 2021 года выручка IBM превысила $54,1 млрд, из которых на Kyndryl Holdings пришлось $14,1 млрд. Отметим, что несмотря на то, что Kyndryl Holdings является налаженным бизнесом, он пока не приносит прибыли. Чистый убыток этой компании за 9 месяцев в 2021 году увеличился до $1,6 млрд с $1,3 млрд в предыдущем году.

Инвесторам, тем не менее, не стоит беспокоиться, что Kyndryl Holdings потянет IBM вниз. Ожидается, что Kyndryl Holdings вскоре станет на ноги и будет абсолютно самоокупаемой.

Сама же компания IBM продолжает процветать. За последние 12 месяцев общий доход эмитента от облачных вычислений, а это на данный момент основной бизнес компании, вырос на 14% в годовом исчислении. Выручка в 3-м квартале 2021 года выросла на 2,5% по сравнению с 2020 годом до $ 5,7 млрд. Годовая выручка этого подразделения достигла $17,2 млрд по сравнению с $16,5 млрд в 2020 году.

Бизнес IBM диверсифицирован и не ограничивается только облачной сферой и программным обеспечением. Подразделение Global business компании добавило $4,4 млрд к росту выручки в 3-м квартале, увеличившись на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года.

Как утверждает финансовый директор Джеймс Кавано, подразделение Global business вместе с отделом облачного и когнитивного программного обеспечения составляют более 70% доходов IBM после отделения Kyndryl.

Несмотря на потери после ухода Kyndryl Holdings, IBM сохраняет большую часть своих возможностей по генерированию свободного денежного потока. Например, в 2020 году эмитент произвел свободный денежный поток в размере $10,8 млрд.

В октябре 2021 года рост давления продаж стал причиной начала коррекции по этой бумаге. В результате она отошла от уровня $145 и отправилась на два месяца в коррекцию. Только достигнув уровня $115, начался рост акций IBM. На данный момент актив находится в районе $130. Согласно прогнозам экспертов CNN, стоит ждать роста цен в область $143-$145.

General Electric

General Electric (GE) – многопрофильная компания, деятельность которой охватывает выпуск различных видов техники, включая локомотивы, энергетические установки, газовые турбины, авиационные двигатели, медицинское оборудование, изготовляет также осветительную технику, пластмассы и герметики.

Последние месяцы эта бумага находится под давлением. Во-первых, возобновление случаев заболевания коронавирусом и появление новых штаммов оказали негативное влияние на авиаперелеты. Для GE это ощутимо, так как подразделение GE Aviation является одним из основных источников прибыли и денежных потоков компании. Две трети рейсов коммерческих самолетов выполняются на двигателях GE или совместных предприятий GE, и выручка от обслуживания используемых двигателей является ключом к прибыльности сегмента. По этой причине любое снижение активности в авиасекторе, связанное с ограничением на поездки, является для GE негативной новостью. Во-вторых, давление на бумагу оказала информация о том, что планируется разделить основной бизнес на 3 отдельные компании, которые будут специализироваться на энергетике, авиации и здравоохранении.

В начале 2023 года будет выделена медицинская компания – GE Healthcare. Также планируется объединить в отдельный филиал бизнес в сфере цифровых технологий, возобновляемых источников энергии и энергооборудования. Его планируется сделать самостоятельной компанией через 2 года. Название General Electric сохранится за авиасектором GE Aviation.

Данный шаг закрыл все вопросы касательно будущего компании, которая продолжительное время занимала высокие позиции, однако после кризиса 2008 года компания заметно ослабла. У эмитента набралось много долгов, что негативно сказалось на ее репутации. Интерес инвесторов к ней заметно упал. Эмитенту пришлось снизить ожидания на прибыль в 2021 году, что было связано со сбоем в цепочке поставок и роста затрат. Однако эти проблемы рано или поздно закончатся, и у PPG, в частности, есть хорошие шансы получить выгоду в будущем благодаря сочетанию глобального роста и снижения уровня эпидемиологической опасности в мире.

Помимо этого, много слияний компаний, таких как Sherwin-Williams и PPG, а также новые приобретения, продолжает консолидировать и без того прибыльный рынок. У инвесторов есть надежда, что это приведет к долгосрочному увеличению маржи в будущем, так как ключевые игроки наращивают масштабы и устраняют конкуренцию.

Отрицательный настрой среди инвесторов по этой бумаге сохраняется. За последние месяцы эта бумага растеряла большую часть завоеванных в 2021 года позиций. После тестирования уровня $88 акции GE подросли к отметке $95. Как считают в CNN, темная полоса для эмитента завершилась и сейчас эту бумагу ждет уверенный рост в сторону $124.