Рынок труда США в феврале: больше рабочих мест, выше безработица

Американская экономика в феврале продемонстрировала умеренный рост числа рабочих мест: было создано 151 тыс. новых позиций против пересмотренных в сторону понижения 125 тыс. в январе. Однако уровень безработицы неожиданно вырос до 4,1%, что стало максимумом за последние месяцы.

Эти данные, опубликованные Бюро статистики труда США (BLS), отражают противоречивые тенденции: устойчивость рынка труда сталкивается с растущими рисками из-за торговых конфликтов и масштабных сокращений в государственном секторе.  

Февральский отчёт стал первым за время президентства Дональда Трампа, однако оптимизма он не добавил. Хотя показатель создания рабочих мест превысил январский, он оказался ниже прогнозируемых 160 тыс. Эксперты связывают это с двумя факторами: ужесточением торговой политики и реформами госсектора. Дональд Трамп, введя 25%-ные пошлины на товары из Мексины, Канады и Китая, спровоцировал ответные меры, заставив бизнес пересматривать свои стратегии и планы. Одновременно Департамент эффективности правительства (DOGE) под руководством Илона Маска начал производить массовые сокращения госслужащих, что уже замедлило рост занятости в госсекторе.  

Непоследовательность администрации в вопросах повышения импортных пошлин стала ключевым раздражителем для рынков. Объявив о введении пошлин, Трамп уже через день исключил Мексику и Канаду из-под их действия на месяц — подобные «качели» дезориентируют бизнес. «Компании не могут планировать инвестиции, когда правила меняются ежедневно», — отмечают экономисты. Это уже отразилось на потребительском и деловом доверии, которое рухнуло до уровня ниже показателей ноября 2024 года, когда Трамп победил на выборах.  

Сокращения в федеральных ведомствах и агентствах, инициированные DOGE, пока не оказали полного влияния на статистику — основные увольнения пришлись на период после завершения опроса Министерства труда США. Однако в феврале занятость в госсекторе сократилась на 10 тыс. позиций, а общий рост госрасходов замедлился. По данным компании Challenger, Gray & Christmas, объявленное число увольнений превысило 62 тыс., что проявится в мартовском отчёте. Это тревожный сигнал, учитывая, что госсектор был одним из драйверов роста занятости в последние годы.  

Лидером по созданию рабочих мест стал сектор здравоохранения (+52 тыс.), что соответствует его среднегодовым темпам. Рост также зафиксирован в финансовой сфере (+21 тыс.), логистике (+18 тыс.) и социальных услугах (+11 тыс.). Однако средняя часовая зарплата увеличилась лишь на 0,3% за месяц и 4% в годовом исчислении, что ниже прогнозов. Это указывает на замедление инфляционного давления, но также поднимает вопросы о качестве новых рабочих мест, многие из которых сосредоточены в низкооплачиваемых отраслях, таких как гостиничный бизнес.  

Рост рынка труда пока поддерживает экономику, но макроэкономические показатели вызывают опасения. Из-за снижения потребительских расходов и роста дефицита торгового баланса многие аналитики снизили прогнозы ВВП за первый квартал до 1,5% против предыдущих 2%. ФРБ Атланты и вовсе предрекает спад на 2,4%. Эти данные могут повлиять на политику ФРС, который сохраняет ставку в диапазоне 4,25–4,50%, выжидая проявления последствий от торговых конфликтов и миграционных ограничений.  

Отчёт выявил тревожные дисбалансы. Уровень участия в рабочей силе упал до 62,4% — минимума с января 2023 года, а число экономически активных граждан сократилось на 385 тыс. Широкий показатель безработицы (включая частично занятых и отчаявшихся найти работу) вырос до 8%, достигнув максимума за два года. Опрос домохозяйств и вовсе показал потерю 588 тыс. работников, что может свидетельствовать о замедлении рынка труда.

Инвесторы восприняли данные как сигнал к осторожности. Однако волатильность, вызванная торговыми войнами, сохраняется. Nasdaq, находящийся в фазе коррекции с декабря, и S&P 500, потерявший 4,3% с момента инаугурации Трампа, отражают общее настроение: рынки больше не верят в то, что администрация любой ценой поддержит рост.  

В целом, несмотря на рост числа рабочих мест в феврале, отчет отражает значительные риски для рынка труда США. Неопределенность в торговой политике, бюджетные сокращения и структурные изменения в федеральном секторе могут привести к ухудшению ситуации в ближайшие месяцы.