Протоколы ФРС указывают на снижение ставки в сентябре

На фоне продолжающейся борьбы с инфляцией и замедления роста занятости Федеральная резервная система США готовится к возможному снижению процентной ставки в сентябре. Это решение стало ожидаемым после июльского заседания ФРС, на котором обсуждались экономические перспективы и необходимость смягчения денежно-кредитной политики. Протоколы заседания, опубликованные в среду, подтверждают растущие ожидания снижения ставки.

Как показали протоколы заседания ФРС 30-31 июля, большинство участников пришли к выводу, что снижение процентной ставки на следующем заседании будет целесообразным при условии, что экономические данные продолжат соответствовать прогнозам. Такое решение станет первым снижением ставки с момента экстренного смягчения политики в начале кризиса COVID-19.

Рынки уже полностью учли в своих ожиданиях снижение ставки в сентябре, что свидетельствует о высокой вероятности данного решения. Однако среди членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) сохраняются различные мнения. Хотя все члены проголосовали за сохранение ставки в июле, некоторые из них были готовы к началу смягчения уже тогда.

Среди факторов, поддерживающих необходимость снижения ставки, участники отметили снижение инфляционного давления и рост уровня безработицы. Это подтверждает возможность снижения ставки на 25 базисных пунктов (0,25%), что на языке ФРС выражается как «небольшое число участников». Тем не менее документ подчеркивает уверенность должностных лиц в том, что инфляция движется в правильном направлении, и готовность действовать при дальнейшем улучшении данных.

Однако на рынке труда сохраняются противоречивые сигналы. Несмотря на снижение инфляции, рост заработной платы мог быть завышен. Согласно пересмотру данных Бюро статистики труда Министерства труда США, прирост в период с апреля 2023 года по март 2024 года был завышен более чем на 800 000 рабочих мест.

Рынки положительно отреагировали на итоги июльского заседания ФРС, но вскоре последовали опасения того, что центральный банк США медлит с необходимым смягчением политики. Эти опасения усилились после публикации данных о неожиданном росте числа заявок на пособие по безработице и более сильном, чем ожидалось, сокращении производственного сектора.

Однако паника на рынках была недолгой. Последующие данные показали улучшение: заявки на пособие по безработице вернулись к нормальным уровням, а показатели инфляции продолжили снижаться. Также позитивные сигналы поступили из розничного сектора, что снизило опасения по поводу экономической стабильности.

На фоне этих данных аналитики и трейдеры в основном ожидают, что ФРС примет решение о снижении процентной ставки на предстоящем заседании в сентябре. Это решение может стать ключевым моментом в текущей экономической политике США, направленной на стабилизацию рынка труда и дальнейшее снижение инфляции.