Группа «Т-Технологии» наращивает масштабы бизнеса

Рыночные аналитики называют низкой дивидендную доходность акций компании.

«Т-Технологии», технологическая компания, развивающая финансовую и лайфстайл экосистему, объявила консолидированные финансовые результаты по МСФО за три месяца, закончившихся 31 марта 2025 г. Общая выручка группы за I квартал 2025 г. увеличилась в 2 раза, до 332 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 166 млрд руб.). Количество клиентов выросло на 19% и превысило 50 млн (в I квартале 2024 г. — 41,9 млн). Чистая прибыль за I квартал 2025 г. увеличилась на 50% и составила 33,5 млрд руб. (в I квартале 2024 г. — 22,3 млрд руб.). Рентабельность капитала за I квартал 2025 г. составила 24,6% (за I квартал 2024 г. – 31,7%). Прогноз на 2025 год: рост чистой прибыли группы минимум на 40% при рентабельности капитала больше 30%. Совет директоров группы по результатам I квартала 2025 г. рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33 руб. на акцию.

В SberCIB оценивают результаты как сильные — они оказались лучше, чем ожидал рынок. Кроме того, аналитики положительно смотрят на то, что менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год и заявил о возможности buyback. Аналитики SberCIB сохраняют оценку «покупать» для акций «Т-Технологии».

«На фоне прогноза ЦБ по снижению прибыли банков в 2025 г. на 13-20% "Т-Технологии" остаются сильным игроком в секторе. Привлекательность акций также поддерживается за счет ежеквартальных дивидендов (33 руб. на акцию по итогам I кв. 2025 г.) и программы buyback. Мы сохраняем целевую цену акций "Т-Технологии" на уровне 4450 руб. с рекомендацией "покупать" (потенциал роста 47%)», — сообщает Дмитрий Грицкевич, аналитический центр ПСБ.

«”Т-Технологии” продолжают наращивать масштабы бизнеса в результате приобретения Росбанка, что дало необходимый ресурс собственного капитала. Мы ожидаем, что компания выполнит свой гайденс на 2025 год в рамках чистой прибыли и рентабельности собственного капитала. Считаем акции “Т-Технологии” интересными для долгосрочного инвестора», — отмечают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».

«Группа “Т-Технологии” представила позитивные результаты — чистая прибыль за квартал превысила консенсус–прогноз. Рентабельность капитала упала более чем на 7 п.п. к уровню прошлого года на фоне интеграции с Росбанком. Важно, что прогноз ROE и чистой прибыли подтверждён, ускорение роста показателей ожидается во II полугодии. Рекомендация по дивидендам за I квартал соответствует дивидендной политике (33 руб. на акцию, 1,1% дивдоходности), но доходность слишком низкая, чтобы оказывать существенное влияние на динамику котировок. Важнее, что менеджмент намекнул на возможность проведения обратного выкупа акций — это можно расценивать как сигнал о недооцененности акций. Сейчас компания по прогнозной прибыли 2025 года оценивается в 4,5х P/E — один из самых низких показателей последних лет», — комментируют аналитики «Альфа Инвестиции».

«Дивидендная доходность акций “Т-Технологии” выглядит очень небольшой, составляя только около 1,1% за квартал. Это очень невысокий показатель, даже для “голубых фишек”, но, учитывая значительные инвестиции компании в новые проекты, её можно только похвалить за высокий уровень корпоративного управления, одним из показателей которого являются ежеквартальные регулярные выплаты дивидендов. Менеджмент “Т-Технологии” в целях “поощрения” акционеров доходами от их вложений также не исключает дополнительной программы обратного выкупа акций на Мосбирже, хотя предыдущая программа buyback, предполагающая выкуп до 10% капитала, еще полностью не завершена. Возвращение к программам обратного выкупа может повысить интерес миноритарных акционеров к акциям эмитента. Наша целевая цена акции холдинга “Т-Технологии” в этом году составляет 3800 руб. за бумагу», — пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

«Результаты "Т-Технологии" подтвердили позитивные ожидания аналитиков. Компания продолжает демонстрировать высокий темп наращивания выручки и сохраняет устойчивую позицию одного из лидеров финансово-технологического сектора. Несмотря на небольшое снижение рентабельности капитала, общий тренд остается положительным. Рост клиентской базы и увеличение ключевых доходных статей говорят о высокой операционной эффективности. Также совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал в размере 33 руб. на акцию. Дивидендная доходность — около 1%, последний день для покупки бумаг — 16 июля. Кроме того, компания подтвердила амбициозный прогноз на этот год: нарастить чистую прибыль не менее чем на 40% при рентабельности капитала выше 30%. Наш таргет по акциям "Т-Технологии" — 5620 руб. (покупать)», — такую оценку представили аналитики «Цифра брокер».

«С технической точки зрения акции "Т-Технологии" с марта ощущают слабость вместе со всем российским фондовым рынком и в последние недели перешли к торговле в узком боковом диапазоне, ограниченном уровнями 2870 руб и 3335 руб. На недельном графике гистограмма и линии MACD при этом продолжают снижение, указывая на преобладание среднесрочных продавцов на рынке и риски обновления апрельского минимума 2868 руб в случае ухудшения общерыночных настроений. Ожидать возвращения к повышению с перспективой движения к годовому пику 3685 руб, а далее – к максимуму 2023 года 3809,6 руб стоит при стабилизации выше 3335 руб. Бумаги "Т-Технологии" ввиду текущей низкой дивидендной составляющей краткосрочно сохраняют высокую корреляцию с "широким рынком" и ждут оптимистичных геополитических новостей, но в среднесрочном периоде поддерживать акции могут перспективы улучшения финансовых результатов», — говорится в аналитической заметке Елены Кожуховой, «Велес капитал».