Воскресенье, 03.11.2024
×
Биржа и выборы. Делайте ваши ставки | Ян Арт. Finversia

Долговой рынок

Аа +
- -
Алексей Губин,
аналитик УК «Альфа-Капитал»

Обзор рынка облигаций за прошедшую неделю (28 марта – 03 апреля 2016).

На прошлой неделе рынок облигаций продолжил подрастать на фоне выступления главы ФРС Джанет Йеллен, в котором она обозначила факторы, при которых регулятор может продолжить повышение ставки. В их числе стабилизация мировой экономики и финансовых рынков, отсутствие значимого укрепления доллара США (чтобы не вредить американскому экспорту), стабилизация товарных рынков и улучшение состояния рынка недвижимости. Логическая коллизия в том, что повышение ставки будет влиять на эти факторы так, как не хочет ФРС. Таким образом, вероятность дальнейшего повышения ставки в глазах участников рынка стала еще ниже. Подтверждением этому является динамика US Treasuries, которые в пятницу смогли восстановить все потери, несмотря даже на хорошие данные по рынку труда США.

Спрос на российские еврооблигации остается сильным, несмотря на снижение нефти во второй половине недели, хотя и отмечаем утяжеление бумаг. В текущих условиях стоит проявлять осторожность и искать возможности для покупок именно на локальных коррекциях.

Рынок рублевых облигаций также выглядит крепко. Некоторая слабость если 
и наблюдалась, то лишь в сегменте старых корпоративных бумаг и была связана исключительно с активизацией первичного рынка. Часть инвесторов подчищала позиции, чтобы принять участие в размещениях. Из новых бумаг отметим прекрасную динамику наших фаворитов – Металлоинвеста 
и СИБУРа, которые прибавили примерно по 0,4–0,5% от номинала. Котировки ОФЗ приблизились было к максимумам середины марта, однако превысить их не позволило пятничное отступление нефти.

Сейчас мы предпочитаем корпоративные бумаги. Высокая купонная доходность и спреды по доходности к ОФЗ в районе 150–200 б.п. делают этот сегмент рынка куда более защищенным в сравнении с ОФЗ, учитывая низкую долю иностранных инвесторов в негосударственных инструментах.

Прогноз рынка на текущую неделю – нейтральный. Мы считаем, что коррекция нефтяных цен близка к своим целевым значениям – 37–38 долл. за баррель, и возможная краткосрочная слабость рынка должна быть использована, чтобы нарастить позиции. Итоги намеченной на середину апреля встречи стран ОПЕК в Дохе являются основной интригой и могут определять среднесрочную динамику цен на нефть. Вместе с этим мы полагаем, что долгосрочно цены на нефть будут иметь склонность к повышению, что позволяет нам действовать в соответствии с парадигмой «покупай на слабости рынка».

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все эксперты »
- -
925
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Российские финансы: обзор важнейших событий октября 2024 года Российские финансы: обзор важнейших событий октября 2024 года Центробанк вновь повысил ключевую ставку. Период высоких ставок с нами надолго. В банках заканчиваются лимиты семейной ипотеки. К золоту добавляются платина и палладий. Как выглядят новые пятитысячные купюры. Судьба рубля и доллара. В России ужесточили правила майнинга криптовалют. Цифровой рубль влетит в копеечку. Дробление бизнеса. Кто может рассчитывать на амнистию в 2025 году Дробление бизнеса. Кто может рассчитывать на амнистию в 2025 году 12 июля 2024 года опубликован федеральный закон № 176-ФЗ, который внес многочисленные изменения в Налоговый кодекс России. В числе ключевых – амнистия за дробление бизнеса. О том, кто получит «индульгенцию» и в каком порядке это будет происходить, рассказывают аналитики бухгалтерского консалтингового агентства «Простые решения». Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 4 по 10 ноября 2024 Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 4 по 10 ноября 2024 Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе с 4-10 ноября 2024 года.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »

Blocks_DefaultController:render(13)