Dr Pepper бросает вызов Nestlé

Фото: Qwen

Американская компания Keurig Dr Pepper (KDP) объявила о приобретении голландского производителя кофе и чая JDE Peet’s за 15,7 млрд евро (примерно $18,4 млрд). Эта сделка станет одной из крупнейших в Европе за последние два года и может радикально изменить расстановку сил на мировом рынке кофе, оцениваемом в более чем $400 млрд.

Согласно официальному заявлению, KDP выплатит акционерам JDE Peet’s по 31,85 евро за акцию, что соответствует премии в 33% к средневзвешенной цене бумаг компании за последние 90 дней.

Перед завершением сделки JDE Peet’s также выплатит ранее объявленные дивиденды в размере 0,36 евро за акцию. Ожидается, что объединение компаний позволит сэкономить примерно $400 млн в течение трёх лет за счёт синергии и оптимизации затрат.

Новости немедленно отразились на рынках: акции JDE Peet’s в первые часы торгов подскочили более чем на 17%, тогда как бумаги KDP на Nasdaq просели более чем на 3% на премаркете.

Для Keurig Dr Pepper сделка с JDE Peet’s выглядит как стратегически своевременный шаг. Несмотря на рост продаж безалкогольных напитков (Dr Pepper, 7Up, Snapple), кофейное подразделение компании в США сталкивается с трудностями. По итогам второго квартала 2025 года выручка от кофе упала на 0,2% — до $900 млн, что связано со снижением спроса на капсульные системы Keurig и кофемашины.

В этих условиях приобретение JDE Peet’s, владеющей брендами Jacobs, L’Or, Tassimo, Douwe Egberts, даёт KDP возможность резко усилить международное присутствие и диверсифицировать бизнес, который ранее был сосредоточен на североамериканском рынке.

По словам CEO Keurig Dr Pepper Тима Кофера (Tim Cofer), объединение создаёт «исключительную возможность сформировать глобального кофейного чемпиона» и укрепить позиции компании в условиях растущей конкуренции.

После завершения сделки KDP планирует провести разделение на два самостоятельных публичных бизнеса:

• Global Coffee Co. с годовой выручкой около $16 млрд, который займётся исключительно кофе и будет конкурировать с мировым лидером — Nestlé. Руководить этим бизнесом назначен CFO KDP Судханшу Приядарши (Sudhanshu Priyadarshi).
• Beverage Co. с выручкой примерно $11 млрд, ориентированный на рынок безалкогольных напитков Северной Америки (около $300 млрд). Главой этого направления останется нынешний CEO Тим Кофер.

Таким образом, фактически будет сведено на нет объединение 2018 года, когда слияние Keurig Green Mountain и Dr Pepper Snapple вывело компанию в тройку крупнейших игроков на рынке напитков в Северной Америке.

Сделка происходит на фоне серьёзных вызовов в кофейной индустрии. В 2025 году цены на кофейные зёрна достигли исторических максимумов из-за неблагоприятных погодных условий и геополитической нестабильности. Ситуацию усугубило решение президента США Дональда Трампа ввести 50%-ные пошлины на импорт кофе из Бразилии с августа, что вновь подстегнуло рост цен.

И Keurig Dr Pepper, и JDE Peet’s уже отмечали негативное влияние подорожания сырья. Однако аналитики считают, что объединение поможет компаниям эффективнее справляться с рыночной волатильностью за счёт более диверсифицированной географии поставок и масштабов закупок.

Эксперты банка ING в своей записке подчеркнули, что объединённая кофейная компания сможет сократить отставание от Nestlé и значительно укрепить позиции в Европе и США.

Аналитик Джон Кокс (Jon Cox) из Kepler Cheuvreux отметил, что сделка позволит Keurig избавиться от чрезмерной «европейской привязки» бизнеса JDE Peet’s и получить более широкий международный охват.

С точки зрения стоимости, объединение выглядит оправданным: капитализация KDP составляет около $48 млрд, тогда как рыночная стоимость JDE Peet’s перед сделкой оценивалась в 12,7 млрд евро. При этом акции голландской компании почти удвоились с начала года, отражая ожидания акционеров на выгодные изменения.