Disney: рост прибыли на фоне первых потерь подписчиков

The Walt Disney Company превзошла прогнозы по квартальной прибыли и выручке, но столкнулась с первым снижением числа пользователей Disney+.

Финансовые итоги: превышение ожиданий

Компания Walt Disney опубликовала финансовый отчет за первый квартал 2025 финансового года (октябрь–декабрь), который превзошел прогнозы аналитиков. Выручка выросла на 4,8% — до $24,69 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $1,76 против ожидаемых $1,45. Чистая прибыль увеличилась на 23%, достигнув $2,64 млрд.  

Рост обеспечили успехи в киноиндустрии, монетизация потокового сервиса и устойчивые показатели спортивного сегмента. Однако инвесторы обратили внимание на первые признаки снижения числа подписчиков Disney+ — флагманского стримингового сервиса компании.

Disney+: баланс между ценой и аудиторией

Количество платных подписчиков Disney+ сократилось на 1% — до 124,6 млн. На внутреннем рынке (США и Канада) наблюдался рост на 1%, однако международная аудитория уменьшилась на 2%. Руководство компании связывает это с недавним повышением цен: в октяре 2024 года стоимость подписки без рекламы выросла до $13,99 в месяц.  

Несмотря на снижение числа пользователей, средний доход с подписчика (ARPU) увеличился на 4% — до $7,99. Это позволило потоковому направлению в целом сохранить прибыльность: Disney+, Hulu и ESPN+ в совокупности заработали $293 млн против убытка в $138 млн годом ранее.  

«Мы ожидаем умеренного снижения подписок и во втором квартале, но фокусируемся на устойчивой монетизации», — отметил генеральный директор Боб Айгер (Bob Iger).  

Кинотриумф: «Моана 2» и доминирование в прокате

Развлекательный сегмент Disney показал рост выручки на 9% до $10,87 млрд, а операционная прибыль подскочила на 95% — до $1,7 млрд. Ключевым драйвером стали кассовые сборы:

- Сиквел анимационного хита «Моана 2» (Moana 2) собрал свыше $1 млрд, став лидером проката в праздничный сезон.  
- Фильмы Marvel «Дэдпул и Росомаха» (Deadpool & Wolverine) и Pixar «Головоломка 2» (Inside Out 2) также внесли значительный вклад.  

«Наши студии выпустили три главных блокбастера года, что укрепило позиции Disney в индустрии», — подчеркнул Айгер. Компания прогнозирует двузначный рост операционной прибыли в этом сегменте в 2025 финансовом году.

«Disney показал сказочные результаты, на которые надеялись инвесторы... Это показывает, что Disney по-прежнему является мощной силой, с которой нужно считаться, когда дело касается создания блокбастеров», — сказала Сюзанна Стритер (Susannah Streeter), глава отдела финансов и рынков в Hargreaves Lansdown.

Парки и «впечатления»: устойчивость, несмотря на вызовы

Подразделение Experiences (тематические парки, круизы, товары) увеличило выручку на 3% — до $9,42 млрд. Однако операционная прибыль американских парков снизилась на 5% до $1,98 млрд из-за ураганов Хелен и Милтон во Флориде, повлиявших на посещаемость, а также затрат на запуск нового круизного лайнера Disney Treasure, который обошёлся в $75 млн.  

Несмотря на это, международные парки показали рост прибыли на 28%. Компания продолжает масштабную инвестиционную программу, которая предполагает вложения на сумму $60 млрд за 10 лет, ожидая роста операционной прибыли в сегменте на 6–8% в 2025 году.

«Парки всегда были козырем Disney, чрезвычайно прибыльным подразделением, которое помогло субсидировать огромные расходы, необходимые для поддержки сжигающей деньги стриминговой операции», — сказал Брэндон Кац (Brandon Katz), старший стратег по индустрии развлечений в Parrot Analytics, указав на то, что слабые результаты парков два квартала подряд вызывают вопросы, учитывая их роль как основного источника прибыли.

Спорт: рост на фоне изменений

Спортивное направление Disney (ESPN, Star India) увеличило выручку на 8% до $4,81 млрд, а операционная прибыль выросла на 15% — до $228 млн. Успехи связаны с улучшением показателей Star India перед сделкой с Reliance Industries.  

Однако планы по запуску совместного потокового сервиса Venu Sports с Warner Bros. Discovery и Fox были свернуты из-за регуляторных преград. Это обойдется Disney в $50 млн, но компания сохраняет оптимизм, прогнозируя рост операционной прибыли в спортивном сегменте на 13%.  

Стратегия на будущее и перспективы

Disney демонстрирует способность балансировать между традиционными и цифровыми направлениями. Рост цен на подписки, инвестиции в контент и парки, а также пересмотр спортивной стратегии формируют дорожную карту компании. Главный вызов 2024 года — сохранить лояльность аудитории Disney+ в условиях растущей конкуренции и экономической неопределенности.  

«Это сильный старт года, и мы уверены в нашей стратегии», — резюмировал Боб Айгер. Остается наблюдать, сможет ли Disney превратить текущие вызовы в возможности для нового этапа роста.