Боуман из ФРС поддерживает скорое снижение процентной ставки

В понедельник член Совета управляющих Федеральной резервной системы США Мишель Боуман заявила, что поддержит снижение ключевой процентной ставки уже на ближайшем заседании в июле, если инфляционное давление останется сдержанным. Такое заявление прозвучало во время её выступления в Праге, где она озвучила ключевые параметры своего экономического прогноза и позицию по будущей денежно-кредитной политике регулятора.

Мишель Боуман (Michelle Bowman) стала уже вторым высокопоставленным представителем Центробанка США, который на фоне текущей макроэкономической ситуации высказался в пользу возможного смягчения политики. Ранее аналогичную мысль озвучил её коллега по Совету Кристофер Уоллер (Christopher Waller) в интервью CNBC. Оба экономиста отметили, что новый виток тарифной политики президента Дональда Трампа (Donald Trump), вопреки опасениям, пока оказывает минимальное влияние на общий уровень цен в экономике — а значит, не является препятствием для начала снижения ставок.

В своём заявлении Боуман подчеркнула, что готова поддержать cижение ставки уже в июле, если текущая динамика инфляции сохранится. Она отметила, что ключевая цель — приблизить ставку к нейтральному уровню и тем самым поддержать устойчивость на рынке труда. Кроме того, она указала на снижение неопределённости в экономической политике после последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), что также создаёт условия для смягчения монетарной политики.

ФРС на заседании на прошлой недели оставила ставку без изменений — в диапазоне от 4,25% до 4,5%. Это решение было воспринято рынками как сигнал о сохраняющейся осторожности регулятора, особенно на фоне геополитических рисков и разнородных макроэкономических сигналов. Однако заявления Боуман и Уоллера сигнализируют о том, что внутри самой ФРС идёт переосмысление рисков и возможностей, в первую очередь с акцентом на состояние американского рынка труда.

Интересно, что Боуман, комментируя политику Белого дома, указала на сниженное влияние тарифов на цены. По её словам, компании заранее сформировали запасы продукции, что позволило сгладить возможные ценовые скачки, а потому эффект от новых импортных пошлин может оказаться слабее и более отсроченным, чем опасались ранее. Эта оценка идёт вразрез с прежними опасениями части экономистов, считавших, что тарифная политика Трампа может серьёзно раскрутить инфляционную спираль. Сегодня, по мнению Боуман, пришло время переосмыслить текущую позицию ФРС и «рассмотреть возможность коррекции ставки».

Сам Дональд Трамп активно критикует Федеральную резервную систему и её председателя Джерома Пауэлла (Jerome Powell) за нерешительную политику и публично настаивает на снижении ставок как минимум на два процентных пункта. Он аргументирует это необходимостью сократить стоимость обслуживания растущего государственного долга. Однако ни Боуман, ни Уоллер в своих заявлениях не поддержали столь радикальные меры, предпочитая умеренную корректировку в зависимости от поступающих данных.

Следующее заседание FOMC запланировано на 29–30 июля. Пока рынок сдержанно оценивает вероятность скорого снижения ставки. Согласно данным FedWatch от CME Group, вероятность изменения ставки в июле составляет около 23%, в то время как шансы на снижение в сентябре уже оцениваются в 78%. Это отражает осторожный, но нарастающий оптимизм среди участников рынка в отношении возможности начала цикла смягчения уже в третьем квартале 2025 года.