Акции Inditex просели после публикации отчета

Испанский ритейлер Inditex, владеющий брендом Zara, опубликовал финансовые результаты за четвертый квартал, которые изначально выглядели обнадеживающе. Однако оптимизм инвесторов быстро сменился тревогой.

Выручка компании составила 11,21 млрд евро, соответствуя прогнозам аналитиков LSEG и превысив показатель за аналогичный период прошлого года (10,34 млрд евро). Чистая прибыль достигла 1,42 млрд евро, также совпав с ожиданиями рынка. Годовые продажи выросли на 10,5% до 38,63 млрд евро, а чистая прибыль за 2024 год составила 5,88 млрд евро, сохранив позитивную динамику по сравнению с рекордными 35,9 млрд евро выручки и 5,4 млрд евро прибыли в 2023 году.

Акции Inditex упали более чем на 7% в ходе утренних торгах в Мадриде. Причиной стали опасения по поводу замедления роста в начале года. Компания сообщила, что с 1 февраля по 10 марта выручка в нейтральном к валюте выражении увеличилась лишь на 4% против 11% за аналогичный период годом ранее. Это сигнализирует о снижении потребительской активности, что особенно беспокоит на фоне предыдущего квартала, когда Inditex впервые за долгое время не смог достичь прогнозов по продажам и прибыли. Тогда руководство объяснило неудачу укреплением доллара США, повлиявшим на себестоимость и цены.  

Ситуация усугубляется растущим разрывом между Inditex и его главным конкурентом — шведским H&M. Последний столкнулся с падением спроса из-за давления со стороны бюджетных игроков, таких как китайский гигант быстрой моды Shein. В январе H&M сообщил о росте квартальной выручки всего на 3% в локальных валютах (62,19 млрд шведских крон), не дотянув до ожиданий аналитиков. Компания связала это со смещением сроков Black Friday, но отметила восстановление продаж в декабре и январе. Тем не менее, Inditex пока сохраняет лидерство, демонстрируя более устойчивую финансовую модель.  

Эксперты отмечают, что текущие вызовы для Inditex носят как макроэкономический, так и отраслевой характер. Укрепление доллара продолжает оказывать давление на цепочки поставок, а конкуренция с онлайн-платформами обостряется. Кроме того, потребители в ключевых регионах, включая Европу и США, становятся более сдержанными в расходах на фоне инфляции и экономической неопределенности.  

Несмотря на текущие риски, Inditex остается одним из самых прибыльных игроков в индустрии моды. Стратегия компании, основанная на быстром обновлении ассортимента и интеграции цифровых каналов, позволяет удерживать лояльность аудитории. Однако дальнейшая динамика акций будет зависеть от способности руководства адаптироваться к меняющимся рыночным условиям и сохранить устойчивость роста в условиях замедления спроса.