Ярослав Кабаков: Обзор рынков

Важные события недели.

Американский рынок подходит к новой неделе на перепутье: индексы завершили сентябрьские торги почти без изменений, но инвесторов ждёт более напряжённая повестка. Главный риск — угроза шатдауна: если Конгресс не примет временный бюджет, частичная приостановка работы правительства уже в среду может сорвать публикацию макростатистики, включая пятничный отчёт о занятости за сентябрь, который формирует ожидания по ставкам ФРС. Прогноз Уолл-стрит — от 43 до 85 тыс. новых рабочих мест и безработица на уровне 4,3%. Сильные данные усилят позиции «ястребов» Федрезерва, слабые — поддержат сценарий снижения ставок.

На корпоративном фронте неделя будет относительно спокойной: отчёт Nike в среду станет ключевым событием до старта квартального сезона банков в середине октября. Также инвесторы отслеживают данные по вакансиям, потребительской уверенности и производственной активности. Юридические разбирательства вокруг членства Лизы Кук в совете ФРС добавляют интригу — возможные кадровые перестановки могут изменить баланс голосов в пользу более агрессивного снижения ставок. Оптимизм «быков» остаётся заметным: S&P 500 держится выше 6600, а BMO Capital прогнозирует рост до 7000 пунктов к концу года.

Российский рынок вступает в неделю на фоне коррекции: МосБиржи за три недели снизился примерно на 6% и закрепился около 2725 пунктов.  Ситуация осложняется жёсткой денежно-кредитной политикой, ростом геополитических рисков и фискальных ужесточением: повышение НДС до 22% усиливает долгосрочные риски для прибыли компаний и потребительского спроса. Внешний фон смешанный: нефть стабилизировалась около $70 за баррель, поддерживая энергетический сектор, но остаётся чувствительной к геополитике и экспортным ограничениям.

На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано не только к заседаниям акционеров крупнейших эмитентов, но и к политическим сигналам: Кремль анонсировал крупное выступление Владимира Путина, а также серию международных встреч. Внешний контур дополнят переговоры России и США, посвящённый устранению «раздражителей» в двусторонних отношениях.

На корпоративном уровне внимание рынка будет сосредоточено на серии собраний акционеров, способных задать краткосрочный тон. В понедельник ожидаются решения по дивидендам «Газпром нефти», что станет ключевым фактором для всего нефтегазового сектора. Во вторник соберутся акционеры «Полюса», где повестка также связана с распределением прибыли, и от её итогов во многом зависит настроение в цветной металлургии. Кроме того, истекает срок репо по акциям «Магнита», что также может отразиться на динамике бумаг. В условиях высокой чувствительности к корпоративным сигналам именно такие события станут локальными драйверами, определяя динамику российского рынка на неделе.

В базовом сценарии индекс МосБиржи останется в диапазоне 2670–2750 пунктов, переваривая параметры бюджета и сигналы регулятора, локальные отскоки поддержат дивидендные истории и нефть. Позитивный сценарий: при улучшении геополитики и Brent выше $68 возможен рост к 2800 пунктам. Негативный: усиление геополитической напряжённости, слабые отчёты и рост доходностей на внешних рынках могут привести к тесту 2600 пунктов.

Календарь корпоративных событий:

29 сентября: 
Газпром нефть — ВОСА по дивидендам 1П 2025 г.; 
Эталон — ВОСА; 
НКХП — ВОСА; 
Хэдхантер — завершение buyback; 
ЛЭСК и ФСК-Россети — заседания советов; 
Форум розничных инвесторов; внесение проекта бюджета в парламент.

30 сентября: 
Полюс — ВОСА по дивидендам; 
ЕвроТранс — ВОСА; 
Фосагро — последний день покупки акций под дивиденды; 
МДМГ — заседание совета; 
Ozon — последний день торгов АДР на бирже Астаны.

1 октября: 
Самараэнерго — ВОСА; 
Банк России — решения по переводам средств за рубеж; 
США — вступление 100% тарифов на импорт лекарств, мебели и грузовиков.

2 октября: 
Московская биржа — публикация объёмов торгов за сентябрь.

3 октября: 
Новатэк и Т-Технологии — последний день покупки акций под дивиденды; 
Займер — ВОСА; 
Светофор — повторное ГОСА; 
Магнит — истечение срока репо по акциям.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией