Владимир Савенок: Покупка российских ценных бумаг – это инвестиция?

Российский фондовый рынок, скорее, для спекулянтов.

Считаете ли вы российский фондовый рынок инвестиционным? Или он больше подходит для спекулянтов?

Я давно не инвестирую в российские акции. С 2014 года. Потому что считаю российским рынок не предназначенным для инвесторов. 

Я знаю, что многие не согласятся со мной, потому что считают слепую фундаментальную оценку рынка самым главным показателем недооценки или переоценки рынка. А все остальное неважно.

Я думаю иначе.

Вот мой взгляд на этот вопрос:

1. Инвестиционный рынок – рынок в стране со стабильной экономикой, политикой и законодательством. Только на таком рынке можно планировать свои инвестиции на долгий срок.

2. Колебания цен на инвестиционном фондовом рынке зависят в большей степени от состояния экономики (динамики изменения прибылей компаний), но не от политической ситуации в стране – когда введение санкций и политические заявления влияют на рынок больше, чем экономическая статистика.

3. Российский рынок становится все более непредсказуемым и все более волатильным на фоне холодной войны. А соответственно и более рисковым…

Именно по этой причине этот рынок, будучи одним из самых дешевых в мире (Р/Е России был равен 5,7 в июле 2019 года, в то время, как Р/Е Китая – 11, а Р/Е США – 23) не интересовал инвесторов.

«Но российский рынок все же вырос. Что вы на это скажете?» - таков аргумент инвесторов в России.

Да, рынок то растет, то падает. И его движение напоминает мне активность спекулянтов, а не инвесторов.

Таким образом, я воспринимаю российский фондовый рынок скорее местом для спекулянтов, а не для инвесторов. А использование фундаментального анализа для оценки российских компаний и принятие на этом основании решений об инвестировании – ошибочным.

Потому что фундаментальный анализ в России вторичен по своему влиянию на рынок по сравнению с высказываниями и действиями российских властей.

Что думаете? Считаете ли вы рынок России инвестиционным или спекулятивным?