Тимофей Мартынов: Зашортить рублебочку

Бюджетное правило больше не защищает.

В пятницу произошла смена мощной парадигмы на рынке.

Весь год экспортеры были защищены бюджетным правилом. Курс $ при помощи минфина улетел на уровни, которые очень далеки от реальности (объективно). Пока у вас есть ожидания «девала», вы как инвестор, можете комфортно сидеть в акциях экспортеров — у вас есть валютный хедж, который вас спасает от падения цен на сырье. Ну и растущая рублевая выручка конечно с некоторым лагом после прошедшего ослабления рубля.

Но. Представьте у вас ожидания «девала» полностью закончились. ЦБ заявил об отмене бюджетного правила до конца года в  пятницу. Вы понимаете две вещи:

1. рубль сильно недооценен и можно быстро продать бакс и успеть купить много рублей на них

2. на эти рубли можно купить много рублевых компаний, которые все в хлам попадали с начала этого года.

Вот они все и выстрелили за последние два дня. Еще думаю можно подумать о шорте рублебочки. Сегодня давали в районе 5400 продать, если брать через декабрьский контракт Si. Запомните как говорится этот твит. Думаю 10% такой трейд до конца года даст. Но у этого трейда есть 2 риска:

1. мощный вынос нефти

2. новая волна жестокой русофобии в США